O volume combinado de derivados nas três maiores DEXs de perpétuos saltou de $12,18B a 1 de junho para $23,95B a 5 de junho, uma subida de 96,6% em apenas cinco dias. A Hyperliquid liderou o segmento, quase duplicando de $7,78B para $16,34B no mesmo período.
O movimento não foi um fenómeno exclusivo das DEXs. As três maiores venues de futuros em CEX cresceram de $111,3B para $201,5B, uma subida de 81,0%, com a Binance a registar sozinha $115,4B a 5 de junho e a manter uma liderança clara sobre o restante grupo centralizado.
Porque é relevante
A expansão do volume durante um drawdown é a assinatura de um regime de volatilidade, não de um regime direcional. Os traders estão a reposicionar-se, a cobrir posições e a capturar basis em vez de sair do mercado em absoluto — tanto as perp DEXs como os futuros em CEX registaram o mesmo padrão, o que significa que o fluxo é independente da venue.
Impacto no mercado
O ganho de quota da Hyperliquid é a leitura estrutural: capturou a maior parte do volume incremental das DEXs, reforçando a sua liderança no trading de perpétuos on-chain durante um período punitivo para os mercados spot. Vale a pena acompanhar se a quota das DEXs no volume total de derivados se mantém depois da volatilidade arrefecer — é isso que vai mostrar se as perp DEXs são agora uma peça permanente do stack de derivados, e não apenas um refúgio em janelas de aversão ao risco.
Fonte: [source](http://telegraph.controller.bot/files/8336652911/AgACAgIAAxkBAAI5CmooEDkmii0cTZFulFaA715cM13iAAJJHmsbjw5BScDwolKBPSWuAQADAgADeQADOwQ)
Perguntas frequentes
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O que aconteceu ao volume das perpetual DEXs no início de junho?
O volume combinado das três maiores perp DEXs subiu de $12,18B a 1 de junho para $23,95B a 5 de junho, um aumento de 96,6% em cinco dias. A Hyperliquid liderou o segmento, a crescer de $7,78B para $16,34B.
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O volume de futuros em CEX também subiu no mesmo período?
Sim. As três maiores venues de futuros em CEX cresceram de $111,3B para $201,5B, um aumento de 81,0%, com a Binance a registar $115,4B a 5 de junho e a manter uma liderança clara sobre outras venues centralizadas.
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Porque subiu o volume de derivados enquanto os mercados spot vendiam?
A expansão do volume durante um drawdown é típica de um regime de volatilidade e não de um regime direcional. Os traders reposicionam-se, cobrem exposição existente e capturam basis em vez de sair do mercado em absoluto.
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Qual é o significado do crescimento de volume da Hyperliquid?
A Hyperliquid capturou a maior parte do volume incremental das DEXs, quase duplicando em cinco dias. A leitura estrutural está em saber se o ganho de quota persiste depois da volatilidade arrefecer, o que sinalizaria as perp DEXs como peça permanente do stack de derivados.
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Volumes de derivados em subida são bullish ou bearish para as cripto?
Nem uma coisa nem outra por si só. A expansão simultânea em perp DEXs e futuros em CEX durante uma queda em spot reflete trading de volatilidade independente da venue, não uma aposta direcional. A direção depende do que se segue quando a volatilidade normalizar.
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