CoinDesk
A negociação do ouro perto dos 4.200 dólares por onça, a par da bitcoin, evidencia uma tese de investimento comum: a oferta de ambos os ativos não pode ser aumentada pelos decisores políticos. A dívida federal dos EUA ultrapassou os 39 biliões de dólares, e o governo gasta cerca de 1 bilião por ano no seu serviço. O dólar perdeu cerca de 40% do seu poder de compra nas últimas duas décadas.
Porque é importante
O ouro e a bitcoin não são necessariamente coberturas fiáveis contra quedas dos mercados. Um estudo de 2025 que analisou seis classes de ativos concluiu que nenhum dos dois cumpria os critérios de cobertura ou de ativo de refúgio seguro nos testes realizados. Mas isso diz respeito ao comportamento dos ativos durante as quedas dos mercados, não à sua capacidade de preservar valor face a uma moeda em desvalorização. Os investidores que os compram podem estar a apostar na desvalorização da moeda a longo prazo, em vez de procurarem proteção contra choques de curto prazo.
Os ativos ocupam fases diferentes dessa estratégia. O ouro dispõe de estruturas consolidadas de custódia, legais e de reservas, que permitem aos bancos centrais detê-lo. A bitcoin tem menor aceitação institucional e como ativo de reserva soberana, embora os ETF à vista ofereçam aos investidores uma via regulamentada que responde a algumas preocupações com a custódia.
Impacto no mercado
Os bancos centrais compraram um recorde de 289 toneladas métricas de ouro no segundo trimestre de 2026, após 244 toneladas métricas no primeiro trimestre. A bitcoin está a atrair compradores através de canais de investimento mais recentes, mas ainda não tem o estatuto do ouro como ativo de reserva soberana.
A questão para as carteiras não é, portanto, simplesmente saber qual dos ativos vence. O ouro e a bitcoin oferecem diferentes níveis de volatilidade e infraestruturas distintas, embora partilhem uma justificação assente na escassez. Os investidores que os ponderam como instrumentos de diversificação devem considerar que nível de exposição se adequa à sua carteira e tolerância ao risco.
Perguntas frequentes
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Porque poderão os investidores deter ouro e bitcoin em conjunto?
A oferta de ambos não pode ser aumentada pelos decisores políticos, o que os torna potenciais instrumentos de diversificação para investidores preocupados com a desvalorização da moeda. Têm perfis de volatilidade e níveis de infraestrutura institucional diferentes.
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O estudo de 2025 citado afirma que o ouro e a bitcoin não podem preservar o poder de compra?
Não. Concluiu que nenhum dos ativos cumpria os critérios de cobertura ou de ativo de refúgio seguro face a quedas nos mercados financeiros. Essa conclusão não determina se algum deles preserva valor perante uma moeda em desvalorização.
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O que dá vantagem ao ouro junto dos bancos centrais?
O ouro dispõe de infraestruturas consolidadas de custódia, legais e de elegibilidade como reserva. Isso permite aos bancos centrais detê-lo para diversificar as reservas.
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Que papel desempenham os ETF à vista no investimento em bitcoin?
Os ETF à vista oferecem aos investidores uma via mais recente para obter exposição à bitcoin e respondem a algumas preocupações com a custódia. Não conferem à bitcoin o estatuto de reserva soberana que o ouro tem.
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Quanto ouro compraram os bancos centrais na primeira metade de 2026?
Os bancos centrais compraram 289 toneladas métricas no segundo trimestre de 2026, depois de 244 toneladas métricas no primeiro trimestre.
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