CoinDesk
A Paxos Securities Settlement Company (PSSC), subsidiária do emissor de stablecoins Paxos, obteve registo completo junto da SEC para prestar serviços de compensação e liquidação de ações dos EUA — tornando-se a primeira empresa de blockchain autorizada a operar como depositária central de valores mobiliários (CSD) para ações tradicionais nos Estados Unidos, ao lado de gigantes históricos como a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).
A luz verde, formalizada numa resposta da SEC à Paxos a 11 de março, elimina um estrangulamento regulatório no roteiro de tokenização institucional da empresa e permite-lhe liquidar valores mobiliários elegíveis numa base same-day ou quase instantânea, usando a blockchain como infraestrutura de compensação, contornando a plumbing de vários dias que ainda condiciona o mercado de ações dos EUA, avaliado em 25 biliões de dólares.
Por que razão importa
O registo posiciona a Paxos como uma alternativa credível e mais eficiente à infraestrutura pós-negociação tradicional, com a PSSC em condições de integrar a compensação regulada de ações na mesma stack white-label que já opera para a PayPal e a Mastercard. A Paxos detém também licenças do OCC, da MAS de Singapura e da FIN-FSA da Finlândia — uma pegada multi-jurisdicional que lhe confere uma vantagem regulatória face a novos concorrentes que perseguem a mesma tese de RWA on-chain.
O movimento surge na sequência do no-action relief da SEC de 2019 e de um piloto de liquidação em produção, lançado em fevereiro de 2020, que integrou o Bank of America, o Credit Suisse e a Société Générale na compensação diária de transações de ações dos EUA — seis anos de operação supervisionada que prepararam o caminho para a designação CSD completa.
Impacto no mercado
A leitura estrutural é o ângulo da eficiência de capital: mesmo depois de os EUA terem passado para liquidação T+1 em 2024, a plumbing subjacente continua a aprisionar colateral e a sobrepor risco de contraparte. Se a PSSC conseguir comprimir isto até uma finalidade quase instantânea à escala institucional, exerce pressão sobre a economia T+1 de cada venue pós-negociação incumbente e abre uma faixa competitiva para que ativos reais tokenizados sejam compensados através de uma CSD regulada, em vez de setups bilaterais tailor-made.
Perguntas frequentes
-
O que aprovou efetivamente a SEC à Paxos?
A Paxos Securities Settlement Company (PSSC) obteve registo completo da SEC para prestar serviços de compensação e liquidação de ações dos EUA, tornando-se a primeira empresa de blockchain autorizada a operar como depositária central de valores mobiliários (CSD) nos EUA, ao lado da DTCC.
-
Em que difere a compensação em blockchain do atual ciclo de liquidação T+1?
Os mercados de ações dos EUA migraram para T+1 (um dia útil) em 2024, mas a plumbing subjacente continua a envolver processamento pós-negociação de vários dias, colateral aprisionado e risco de contraparte. A PSSC pode liquidar valores mobiliários elegíveis em base same-day ou quase instantânea, usando a blockchain…
-
Que outras licenças regulatórias detém já a Paxos?
A Paxos é já licenciada pelo OCC dos EUA, pela MAS de Singapura e pela FIN-FSA da Finlândia. O novo registo CSD da SEC acrescenta a compensação de valores mobiliários dos EUA a uma pegada multi-jurisdicional que confere à empresa uma vantagem face a novos operadores de tokenização.
-
Porque é que isto é relevante para a tokenização de ativos reais (RWA)?
Uma CSD blockchain-native e regulada oferece aos RWAs tokenizados um caminho de compensação conforme para as ações tradicionais subjacentes, em vez de dependerem de setups bilaterais tailor-made. Tal elimina um grande estrangulamento para instituições que pretendem trazer ativos on-chain para as mesmas infraestruturas…
-
Qual é a evidência de que isto não é apenas um troféu regulatório?
O piloto da PSSC, lançado em fevereiro de 2020 ao abrigo do no-action relief da SEC, já integrou o Bank of America, o Credit Suisse e a Société Générale na compensação diária de transações de ações dos EUA. O próximo marco é saber que banco de tier-one encaminhará volume de produção de ações através da PSSC à escala.
CoinTelegraph
WuBlockchain
CryptoSlate
TheBlock