O 2026 Crypto Perpetuals Report da CoinGecko coloca a Binance e a OKX com 33% e 15% do mercado de perpétuos nos primeiros quatro meses de 2026, enquanto a BingX subiu 66% em quota para se fixar nos 5% e no sétimo lugar global. A manchete que salta à vista, contudo, está do outro lado da vedação das plataformas: o open interest de DEX de perpétuos passou de 3,6% no início de 2025 para 13,5% em abril de 2026.
Porque é que isto importa
A quota de mercado em volume transacionado continua a ser território das CEXs — só a Binance e a OKX liquidam quase metade de todo o fluxo de perpétuos. O open interest, o valor nocional das posições alavancadas em aberto, é uma lente diferente. Mostra onde os traders estão realmente dispostos a estacionar margem e a surfar o funding, e o salto de 3,6% → 13,5% em treze meses significa que quase quatro vezes mais alavancagem está agora on-chain, em DEX de perpétuos, do que no início do ano passado.
Impacto no mercado
A divisão não é uma migração de soma zero — o volume de perpétuos em CEX não entrou em colapso. Mas a mudança no OI sugere que uma fatia crescente do posicionamento mais sensível ao risco (perps, alavancado) está a assentar em DEXs onde os utilizadores fazem self-custody das garantias, e onde as liquidações são respaldadas por fundos de seguro ao nível do protocolo e não por balanços corporativos. Acompanhem a quota de OI trimestre a trimestre: se ultrapassar os 20% na mesma trajetória, o mercado de perpétuos deixará de ser uma história só de CEXs em qualquer sentido relevante.
Perguntas frequentes
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O que descobriu o 2026 Crypto Perpetuals Report da CoinGecko sobre quotas de mercado?
A Binance deteve 33% e a OKX 15% do mercado de perpétuos nos primeiros quatro meses de 2026, enquanto a BingX cresceu a sua quota 66% até atingir 5%, ocupando o sétimo lugar global.
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Quanto do open interest de perpétuos está agora em DEXs?
Segundo o relatório, o open interest de DEX de perpétuos cresceu de 3,6% no início de 2025 para 13,5% em abril de 2026, um aumento de quase quatro vezes em treze meses.
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Porque é que a quota de open interest de perp DEXs importa mais do que a quota de volume?
O open interest mede onde os traders estacionam margem alavancada e surfam o funding, capturando o posicionamento mais sensível ao risco. A mudança no OI sugere que a alavancagem está a assentar cada vez mais on-chain, com garantias em self-custody e fundos de seguro ao nível do protocolo.
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O volume de perpétuos em CEX diminuiu à medida que a quota de DEX cresceu?
O relatório não indica um colapso de volume nas CEXs — a Binance e a OKX continuam a liquidar quase metade do fluxo de perpétuos. A mudança está no sítio onde o open interest se encontra, não numa migração de soma zero do volume.
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Que limiar sinalizaria que as DEXs se tornaram uma parte estrutural do mercado de perpétuos?
Se a quota de OI de perp DEXs ultrapassar os 20% na mesma trajetória trimestral, o mercado de perpétuos deixará de ser uma história exclusivamente de CEXs em qualquer sentido relevante.
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