O índice de medo e ganância do Bitcoin permanece profundamente enraizado no medo extremo, e um número crescente de análises on-chain e de ciclos sugere que o pior pode não estar atrás do mercado ainda. A estrutura de preços de 2026 — capitulação em fevereiro, um fundo mais alto, um teste da média móvel de 200 dias no início de maio e uma quebra do fundo de fevereiro em junho — tem acompanhado o mercado bearish de 2018 com uma precisão desconfortável. Se o padrão se mantiver, a analogia do ciclo aponta para uma pressão de venda contínua até o Q3 e uma potencial capitulação final no Q4, historicamente uma queda de 50% a partir do pico local.
Por que isso importa
A comparação com 2018 não é apenas uma sobreposição de gráficos — carrega uma narrativa macro. O cenário bearish para a segunda metade de 2026 acumula vários ventos contrários independentes: mega IPOs da SpaceX, OpenAI e Anthropic potencialmente drenando capital de ativos de risco; uma correção do mercado de ações que arrasta o cripto de um sangramento lento para uma avalanche; o Tesouro a 10 anos ameaçando 6%; e o Ato GENIUS/Clarity estagnando no Congresso em meio a preocupações éticas democráticas ligadas à administração Trump. Qualquer um ou dois desses fatores se concretizando poderia ser suficiente para empurrar o BTC para novos mínimos do ciclo. Até mesmo Tom Lee, amplamente considerado um touro persistente, sinalizou uma correção significativa do mercado de ações mais tarde este ano como seu cenário base.
Impacto no mercado
As leituras do RSI do Bitcoin e do Ethereum estão em níveis historicamente deprimidos, o que historicamente precedeu uma verdadeira reversão de tendência ou um rali de alívio seguido por um pico mais baixo e um fundo mais baixo — o resultado do cenário bearish.
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Benjamin Cowen
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