Ripple Prime entra no financiamento de ETFs alavancados

A Ripple Prime está a financiar ETF de ações alavancados através de swaps de retorno total, entrando num mercado tradicionalmente dominado por bancos e sociedades de valores mobiliários. A Ripple adquiriu a operação de prime brokerage ao comprar a Hidden Road por 1,25 mil milhões de dólares em outubro de 2025 e agora proporciona aos fundos uma exposição amplificada a ações e índices.

Um fundo que vise obter o dobro do retorno diário da Nvidia pode recorrer a um swap para ganhar exposição, em vez de comprar ações num valor equivalente ao dobro dos seus ativos. O Journal noticiou que o Tradr 2X Long SNDK Daily ETF paga à Ripple a taxa de financiamento bancário overnight acrescida de quatro pontos percentuais, o que corresponde a uma taxa anualizada de cerca de 8% às taxas atuais. Este custo de financiamento é separado da comissão de gestão do ETF.

Porque é importante

Os ETF alavancados proporcionam à Ripple uma fonte de comissões ligada à negociação de ações e ao financiamento institucional, alargando a atividade da empresa para além dos ativos digitais. O mercado norte-americano conta com 593 ETF alavancados, com mais de 256 mil milhões de dólares em ativos, incluindo 426 fundos que acompanham ações individuais, segundo dados da Morningstar Direct.

Os bancos têm tradicionalmente fornecido grande parte do financiamento, mas requisitos mais rigorosos de capital e risco abriram espaço a empresas não bancárias como a Ripple Prime, a Jane Street e a Clear Street. A Ripple lançou a sua atividade Delta One em agosto, oferecendo swaps ligados a ações, índices e ativos digitais dos EUA. A empresa afirmou dispor de mais de mil milhões de dólares em capital líquido regulamentar e ter concluído uma emissão de dívida sénior de 275 milhões de dólares para apoiar o crescimento.

Impacto no mercado

Esta oportunidade implica exposição a fortes oscilações do mercado. Os ETF alavancados reajustam diariamente a sua exposição, e uma mudança súbita no preço de uma ação subjacente pode deixar uma empresa financiadora exposta caso os ativos do fundo não cubram as perdas.

A Ripple também alargou o seu acordo com a gestora de fundos de cobertura Brevan Howard, passando a prestar serviços de corretagem, compensação e financiamento em várias classes de ativos. A empresa não divulgou as receitas do financiamento de ETF alavancados nem que parcela desta atividade utiliza XRP ou o XRP Ledger.