A queda semanal de 12% do Bitcoin no início de junho despoletou uma corrida para atribuir a venda a Michael Saylor, mas os números desmentem essa leitura. A Strategy revelou num formulário 8-K de 1 de junho que vendeu apenas 32 BTC por $2,5 milhões a um preço médio de $77,135 entre 26 e 31 de maio, para financiar distribuições de ações preferenciais. Esse valor representa 0,0038% das suas reservas de 843.706 BTC e cerca de 0,014% do volume diário reportado de $17,45 mil milhões do Bitcoin — um erro de arredondamento face a um mercado de $17 mil milhões.
Por que razão importa
Os vendedores maiores esconderam-se em maio: as reduções de Bitcoin de empresas cotadas fora da Strategy totalizaram 7.359 BTC (~$541M a $73.579), com a MARA a cortar 3.386 BTC, a Core Scientific 1.990 BTC, a Sequans 1.481 BTC e a Prenetics a sair de 502 BTC. Cada uma teve a sua própria lógica — a da MARA remonta a uma venda de 15.133 BTC em março para financiar uma recompra de $1B em notas conversíveis, a Sequans desfez uma estratégia de tesouraria falhada para resgatar dívida, a Prenetics redirecionou capital para o seu negócio de saúde IM8. Nenhuma refletiu um juízo partilhado de que maio era o momento para vender.
A assimetria importa. A Strategy passou cinco anos a construir-se como o símbolo da permanência corporativa do Bitcoin, atraindo investidores que usavam a ação como proxy para acumulação corporativa estrutural. Uma única venda de 32 BTC para distribuições preferenciais deixa a tese de acumulação intacta mecanicamente, mas introduz uma variável: a Strategy carrega dívida e obrigações preferenciais, e o Bitcoin é o único ativo que as pode satisfazer. Os traders que construíram posições com base na premissa de um comprador permanente têm agora de descontar um vendedor ocasional — e esse repricing não precisa de uma venda grande para começar.
Impacto no mercado
O quadro real de fluxos conta uma história diferente. Os spot Bitcoin ETFs negociados nos EUA registaram cerca de $4,4 mil milhões de saídas ao longo de 13 sessões de negociação registadas até 3 de junho — uma ordem de grandeza superior à venda da Strategy e às reduções de tesouraria combinadas de maio. As tensões geopolíticas relacionadas com o Irão acrescentaram uma camada separada de aversão ao risco, com liquidações em futuros a exceder $90 milhões, amplificando o movimento.
Perguntas frequentes
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Quanto Bitcoin vendeu efetivamente a Strategy na divulgação de 1 de junho?
A Strategy revelou no seu formulário 8-K de 1 de junho que vendeu 32 BTC por $2,5 milhões a um preço líquido médio de $77.135 entre 26 e 31 de maio, para financiar distribuições de ações preferenciais. Isso representou 0,0038% das suas reservas de 843.706 BTC e cerca de 0,014% do volume diário reportado de $17,45 mil…
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Quais empresas cotadas cortaram mais Bitcoin em maio?
Fora da Strategy, as reduções de Bitcoin de empresas cotadas em maio totalizaram 7.359 BTC (~$541M a $73.579): a MARA cortou 3.386 BTC ligados a uma recompra de notas conversíveis de $1B em março, a Core Scientific reduziu 1.990 BTC, a Sequans cedeu 1.481 BTC para resgatar dívida e a Prenetics saiu de 502 BTC para…
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Como performaram os spot Bitcoin ETFs durante a venda?
Os spot Bitcoin ETFs negociados nos EUA registaram cerca de $4,4 mil milhões de saídas ao longo de 13 sessões de negociação registadas até 3 de junho — uma ordem de grandeza superior à venda de $2,5M da Strategy e às reduções combinadas de ~$541M nas tesourarias públicas em maio.
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O Standard Chartered alterou o seu preço-alvo para o Bitcoin após a queda?
Não. Geoffrey Kendrick, do Standard Chartered, manteve o seu preço-alho de $100.000 para o Bitcoin no final de 2026 após a queda, enquadrando o recuo como um reset de posicionamento e não como uma quebra de tese.
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Por que é que a venda de 32 BTC moveu o preço do Bitcoin se era tão pequena?
A Strategy passou cinco anos a posicionar-se como o símbolo da permanência corporativa do Bitcoin, atraindo investidores que usavam a ação como proxy para acumulação corporativa estrutural. A venda de 32 BTC introduziu uma variável — a de que a Strategy carrega dívida e obrigações preferenciais garantidas por Bitcoin…
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