CoinDesk
A SBI Holdings está a pagar 289 milhões de dólares para adquirir a bolsa japonesa de criptoativos Bitbank, o seu maior movimento de consolidação no setor até à data e um negócio que duplica os ativos sob custódia do grupo para cerca de 1,1 biliões de ienes, distribuídos por 2,9 milhões de contas de clientes, segundo o banco de investimento Architect Partners.
O negócio garante à SBI uma plataforma licenciada pela Financial Services Agency, 570 mil milhões de ienes em ativos sob custódia, 960 mil contas de clientes particulares e institucionais, e a Japan Digital Asset Trust, uma atividade institucional de custódia. A Bitbank também opera uma das bolsas de liquidez de altcoins mais profundas do Japão, capacidades que seriam muito mais caras e lentas de construir de raiz.
Por que razão é relevante
O cofundador da Architect Partners, Steve Payne, enquadrou a transação como uma compra de escala regulada, e não de resultados, salientando que a SBI está a pagar cerca de oito vezes a receita por um negócio que registou um prejuízo operacional enquanto a receita caiu 27% no ano fiscal de 2025. Esse múltiplo está próximo das 9,7 vezes a receita que a Coinbase pagou pela Deribit, e só faz sentido como uma aposta numa posição licenciada num mercado em que cerca de 90% das bolsas de criptoativos já são não lucrativas.
O negócio chega numa altura em que a câmara baixa do Japão aprovou, a 11 de junho, legislação que transfere os criptoativos para a alçada da Financial Instruments and Exchange Act, alinhando-os com a regulação de valores mobiliários, reduzindo a taxa sobre mais-valias em criptoativos para uma taxa fixa de 20% e abrindo caminho a produtos de ETF spot de bitcoin. A Architect Partners espera que estes custos de conformidade mais elevados reduzam em até metade o conjunto das 27 bolsas registadas no Japão.
Impacto no mercado
Payne apontou a bitFlyer, a última grande bolsa independente e já detida por private equity, como o próximo dominó óbvio, sendo mais provável que plataformas estrangeiras comprem uma posição licenciada em vez de construírem uma. A pegada mais ampla da SBI em ativos digitais, que abrange a SBI VC Trade, a Bitpoint Japan, a distribuição da stablecoin RLUSD da Ripple, um cartão de recompensas em criptoativos da marca Visa e uma iniciativa de pagamentos em stablecoins, posiciona o grupo para integrar negociação, custódia, tokenização e liquidação numa única plataforma.
Perguntas frequentes
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Quanto está a SBI a pagar pela Bitbank?
A SBI Holdings está a pagar 289 milhões de dólares para adquirir a bolsa japonesa de criptoativos Bitbank, o seu maior movimento de consolidação no setor até à data. O negócio duplica aproximadamente os ativos sob custódia em criptoativos da SBI para cerca de 1,1 biliões de ienes em 2,9 milhões de contas de clientes.
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Porque está a SBI a pagar 8x a receita por uma bolsa com prejuízos?
A Architect Partners enquadrou a avaliação como a compra de uma posição licenciada pela Financial Services Agency, e não de resultados a curto prazo. O múltiplo está próximo das 9,7x a receita que a Coinbase pagou pela Deribit e reflete o valor estratégico da licença da Bitbank, do negócio de custódia e da bolsa de…
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Como pode a nova legislação japonesa sobre criptoativos afetar o setor?
A legislação aprovada pela câmara baixa do Japão a 11 de junho transfere os criptoativos para a alçada da Financial Instruments and Exchange Act, reduz a taxa sobre mais-valias em criptoativos para uma taxa fixa de 20% e abre caminho aos ETFs spot de bitcoin. A Architect Partners espera que o maior peso regulatório…
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Qual bolsa japonesa pode ser o próximo alvo de consolidação?
O cofundador da Architect Partners, Steve Payne, apontou a bitFlyer, a última grande bolsa independente e já detida por private equity, como o próximo dominó óbvio. Acrescentou ainda que plataformas estrangeiras que procuram exposição ao Japão terão mais tendência para comprar uma posição licenciada do que para…
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O que é que a Bitbank traz ao negócio cripto da SBI?
A Bitbank contribui com 570 mil milhões de ienes (3,5 mil milhões de dólares) em ativos sob custódia, 960 mil contas de clientes, uma licença da FSA, uma das bolsas de liquidez de altcoins mais profundas do Japão e a Japan Digital Asset Trust, uma atividade institucional de custódia que a SBI teria dificuldade em…
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