SEC concede proteção de 5 anos a ações tokenizadas

A SEC está a conceder proteção condicional a determinadas plataformas para apoiar a negociação onchain de ações tokenizadas, depois de o Congresso não ter avançado com o Clarity Act. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a isenção de inovação de cinco anos foi concebida para reduzir a incerteza jurídica enquanto os reguladores avaliam regras permanentes para os mercados de ativos digitais.

A ordem prevê duas formas de proteção: determinadas plataformas de negociação podem evitar ser classificadas como bolsas ao abrigo da Section 3(a)(1) do Exchange Act, enquanto os fornecedores de liquidez elegíveis podem evitar a definição de dealer prevista na Section 3(a)(5). O quadro é limitado, e não permanente, e a elegibilidade está sujeita a várias condições.

Porque é importante

As plataformas elegíveis têm de ser pessoas dos EUA, os participantes têm de estar autorizados a negociar ações tokenizadas do NMS e os instrumentos sintéticos são proibidos. Os emitentes das ações subjacentes têm de ser notificados e ter a oportunidade de não participar. As ações tokenizadas também têm de conceder aos detentores os mesmos direitos e privilégios que as ações correspondentes mantidas através de uma conta de corretagem tradicional.

A SEC afirmou que a tokenização pode modernizar a emissão, a negociação, as transferências, a liquidação e os registos de propriedade, reduzindo custos, melhorando a transparência e expandindo a liquidez. A ordem cria, assim, uma janela de testes definida para a infraestrutura de mercado onchain, sem declarar que a tecnologia atual se tornará o padrão permanente.

Impacto no mercado

A medida dá às plataformas de criptoativos e fintech dos EUA um caminho mais claro para desenvolver mercados em torno de versões tokenizadas de ações como Meta, Apple e Nvidia. Também sinaliza que as agências podem usar a autoridade legal existente para avançar a política de criptoativos, mesmo enquanto uma legislação mais abrangente continua bloqueada.

A proteção deverá expirar ao fim de cinco anos e terá de ser seguida por uma regulamentação duradoura. Bitcoin, Ethereum, Solana e outros criptoativos poderão beneficiar indiretamente se a política incentivar mais negociação onchain regulamentada, mas a mudança imediata está centrada nos valores mobiliários tokenizados e nas plataformas que lhes dão suporte.