O calendário de desbloqueios de tokens em maio está, invulgarmente, carregado na frente, com dois dos maiores eventos do mês a ocorrer nas primeiras semanas. A RAIN regista o seu primeiro desbloqueio pós-cliff, libertando $90.9M da afetação da venda estratégica, enquanto o desbloqueio anual da PYTH liberta uma tranche equivalente a 37% da sua capitalização de mercado — um rácio que suscitará o escrutínio mais atento por parte de quem acompanha a oferta em circulação.
Os restantes cinco desbloqueios do nível superior do mês — PIEVERSE, ZRO, STABLE, ADI e H — estão estruturados como tranches mensais de vesting em vez de cliffs, pelo que a leitura em termos de pressão vendedora corresponde a um fluxo recorrente e não a um evento pontual. O padrão é relevante porque os desbloqueios mensais são tipicamente absorvidos pela liquidez corrente dos market makers; são os cliffs que, historicamente, reposicionam o debate sobre o excesso de oferta de um token.
Por que razão é relevante
Os desbloqueios do tipo cliff alteram o free float de um token num único bloco, e o mercado costuma antecipar o impacto do excesso de oferta 24 a 72 horas antes do evento. Uma libertação equivalente a 37% da capitalização de mercado para a PYTH é suficientemente grande para dominar a profundidade do livro de ordens no curto prazo, e a primeira tranche pós-cliff da RAIN marca o momento em que a sua oferta em circulação converge, por fim, com o calendário originalmente comunicado.
Impacto no mercado
Para os traders que gerem calendários de eventos de oferta, a distinção operativa é entre cliff e libertação linear: a RAIN e a PYTH são as datas que mexem nos livros de ordens, enquanto PIEVERSE, ZRO, STABLE, ADI e H contribuem para uma pressão lenta, mais fácil de modelar antecipadamente.
Source: [source](http://telegraph.controller.bot/files/8336652911/AgACAgIAAxkBAAIwK2n0vqixc6FXRDd_LLQqBDZLRTLPAAJeEWsbgKupS4wisc8x8mrTAQADAgADeQADOwQ)
Perguntas frequentes
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Que token tem o maior desbloqueio em maio?
O desbloqueio anual da PYTH liberta uma tranche equivalente a 37% da sua capitalização de mercado, o maior evento pontual do calendário de maio em termos de rácio. Em dólares, o primeiro desbloqueio pós-cliff da RAIN está dimensionado em $90.9M, proveniente da afetação da venda estratégica.
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O que é um desbloqueio do tipo cliff e em que difere de um desbloqueio mensal?
Um desbloqueio do tipo cliff liberta uma tranche de grande dimensão num único bloco, alterando abruptamente a oferta em circulação e tipicamente precificando o excesso de oferta 24 a 72 horas antes. Os desbloqueios mensais são tranches recorrentes de menor dimensão, que a liquidez dos market makers costuma absorver…
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Quanto vai a RAIN desbloquear em maio?
A RAIN desbloqueia $90.9M da sua afetação da venda estratégica, marcando o primeiro evento de vesting pós-cliff do token.
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Que tokens têm desbloqueios mensais em maio?
PIEVERSE, ZRO, STABLE, ADI e H seguem este mês calendários padrão de vesting mensal, contribuindo com fluxo recorrente em vez de cliffs pontuais.
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Porque é que os desbloqueios de tokens são relevantes para o preço?
Os desbloqueios do tipo cliff aumentam a oferta em circulação num único evento, podendo pressionar o preço à medida que os tokens recém-vestidos chegam ao mercado. Os desbloqueios mensais têm, em regra, um impacto mais pequeno e previsível, dado que o montante é consistente e conhecido antecipadamente.
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