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Os pagamentos transfronteiriços com stablecoins foram liquidados abaixo da taxa cambial interbancária em todos os meses do Q2, um limiar que os canais tradicionais raramente ultrapassam, segundo a empresa de infraestrutura de pagamentos Borderless.xyz.
A conclusão mais relevante está no encaminhamento. As empresas que ficaram presas a um único prestador de pagamentos, em vez de mudarem para o canal mais barato, pagaram mais 2.330 dólares por cada 1 milhão de dólares movimentado, acima do próprio spread. O encaminhamento, e não a margem cambial, é agora o principal factor de custo ainda por optimizar na liquidação transfronteiriça.
Porque é importante
Os dados de preços alimentam directamente a tese de adopção das stablecoins mais ouvida entre empresas e fintechs: custo, rapidez e disponibilidade 24/7 já superam a banca correspondente em muitos corredores. Se as stablecoins estão a liquidar de forma sistemática abaixo do FX interbancário ao longo de um trimestre inteiro, a justificação para encaminhar pagamentos via SWIFT nesses corredores fica materialmente mais estreita.
Impacto no mercado
Para emissores de stablecoins e redes focadas em pagamentos, os dados mostram para onde a margem está a migrar. O spread entre os canais de stablecoins e as taxas interbancárias já é suficientemente pequeno para que a próxima camada de concorrência passe pela qualidade de execução, pelo smart order routing entre vários canais de stablecoins e pelo preço das rampas de entrada e saída, em vez da comparação directa entre a taxa de stablecoins e a dos bancos. Vale a pena acompanhar as startups de pagamentos B2B a usarem a optimização do encaminhamento como porta de entrada.
Perguntas frequentes
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O FX com stablecoins bateu as taxas interbancárias em todos os meses do Q2?
Sim. Segundo a Borderless.xyz, os pagamentos transfronteiriços com stablecoins foram liquidados abaixo da taxa cambial interbancária em cada mês do Q2, um limiar que os canais tradicionais raramente cruzam.
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Quanto pode poupar a optimização do encaminhamento por cada 1 milhão de dólares movimentado?
A Borderless.xyz diz que as empresas que ficaram num único prestador pagaram mais 2.330 dólares por cada 1 milhão de dólares movimentado do que as que encaminharam para o canal mais barato, acima do próprio spread cambial.
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Qual é o maior factor de custo ainda presente nos pagamentos transfronteiriços?
Segundo a Borderless.xyz, o encaminhamento é agora maior do que o spread cambial. Escolher o canal mais barato em cada transacção poupa mais do que negociar um spread mais apertado com um único prestador.
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Porque é que isto importa para a adopção de stablecoins?
Se as stablecoins liquidam sistematicamente abaixo do FX interbancário durante um trimestre inteiro, o argumento de custo para as usar nesses corredores reforça-se, e a justificação para encaminhar via SWIFT diminui.
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Para onde segue a concorrência nos pagamentos com stablecoins?
Com o spread principal já muito comprimido, a concorrência desloca-se para a qualidade de execução, o smart order routing entre vários canais de stablecoins e o preço das rampas de entrada e saída, as camadas abaixo da comparação stablecoin-vs-bank.
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