Stablecoins enfrentam prazo do GENIUS Act em 2028

Os emitentes de stablecoins que operam no mercado dos EUA têm agora até julho de 2028 para cumprir integralmente o GENIUS Act. Depois dessa data, stablecoins não conformes deixarão de poder ser oferecidas a utilizadores americanos, encerrando o período de tolerância de facto em que o setor tem operado desde a aprovação do enquadramento.

Porque é importante

O prazo transforma o GENIUS Act de um marco legislativo num marco operacional. Os emitentes que queiram continuar a servir canais de distribuição, exchanges e rampas de entrada nos EUA passam a ter um calendário fixo para cumprir requisitos de reservas, auditoria e divulgação. Emitentes estrangeiros sem um caminho claro para a conformidade enfrentam uma escolha: obter uma licença nos EUA e reajustar as suas reservas, ou ver os seus tokens serem retirados das plataformas americanas.

Impacto no mercado

A janela de dois anos concentra a pressão no segmento mais pequeno e menos transparente do mercado de emitentes. O USDC da Circle, que já opera sob uma estrutura fiduciária regulada nos EUA, está mais próximo da conformidade do que a maioria dos concorrentes. A Tether, a maior stablecoin por oferta em circulação, resistiu historicamente ao tipo de atestação integral de reservas exigido pelo enquadramento. Esperam-se exclusões mais rápidas das exchanges dos EUA e uma migração de liquidez para emitentes capazes de cumprir de forma credível o patamar de 2028.