CoinDesk
A especulação de que os detentores de cripto de retalho estão a vender bitcoin para perseguir a oferta pública inicial de 75 mil milhões de dólares da SpaceX não aparece nos dados on-chain. A emissão de stablecoins e os fluxos nas exchanges mantiveram-se dentro dos intervalos que seguem desde fevereiro, mesmo quando o roadshow abriu na quinta-feira sobresscrito a uma valuation de aproximadamente 1,8 biliões de dólares.
As saídas de USDC e tether — a leitura mais direta sobre a conversão de cripto em dinheiro — permaneceram alinhadas com as suas normas de vários meses. Os maiores dias únicos dos últimos meses foram 2,5 mil milhões de dólares em USDC a 22 de maio e 3,6 mil milhões de dólares em tether a 20 de maio, ambos antes da queda, segundo a CryptoQuant. Do outro lado, os maiores levantamentos de exchange num único dia do ano — 66.470 bitcoin e cerca de 2,49 milhões de ether na sexta-feira — parecem mais compras na queda do que uma corrida para a saída.
Por que importa
A SpaceX está a vender até 30% da sua oferta diretamente ao retalho através da Robinhood, Fidelity e Charles Schwab, mais do triplo da quota que uma IPO típica atribui a particulares. Esse detalhe estrutural foi o que acendeu a narrativa nas redes sociais de que os detentores de cripto estavam a levantar dinheiro para financiar as suas subscrições. Os dados on-chain, porém, não conseguem ver o interior de uma conta de corretora: um utilizador da Robinhood ou da Coinbase que vende bitcoin por dólares nunca toca numa blockchain pública, pelo que a questão continua em aberto até as corretoras publicarem as métricas de negociação de junho em meados ou finais de julho.
A assimetria — os fluxos públicos parecem calmos enquanto os fluxos das corretoras privadas são invisíveis — foi o que manteve a especulação viva. O bitcoin caiu cerca de 16% no mesmo intervalo e chegou a negociar abaixo dos 60.000 dólares antes de recuperar perto dos 61.000 dólares, segundo dados da CoinDesk.
Impacto no mercado
O único sítio de onde o dinheiro saiu claramente da cripto foi nos fundos. Os ETFs spot de bitcoin sangraram durante 13 sessões consecutivas até 3 de junho — um período recorde de cerca de 4,4 mil milhões de dólares — antes de um pequeno influxo de 3 milhões de dólares quebrar a sequência. Os ETFs de ether tiveram uma sequência mais longa, de 17 sessões, que terminou no mesmo dia, e os resgates em ETFs traduzem-se em vendas reais pelos emissores, não numa transferência de moedas para uma wallet privada.
Perguntas frequentes
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A IPO da SpaceX está mesmo a retirar dinheiro da cripto?
Os dados on-chain não mostram isso. A emissão de stablecoins e os fluxos nas exchanges mantiveram-se dentro dos intervalos normais durante a semana do roadshow, e os maiores levantamentos de exchange num único dia do ano parecem mais compras na queda do que uma corrida ao dinheiro.
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Porque é que há especulação de que os detentores de cripto estão a vender para comprar ações da SpaceX?
A SpaceX está a encaminhar até 30% da sua oferta de 75 mil milhões de dólares diretamente para o retalho através da Robinhood, Fidelity e Charles Schwab — mais do triplo da fatia que uma IPO típica reserva a particulares. A estrutura virada para o retalho foi o que despoletou a narrativa.
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Que sinais on-chain mostrariam detentores de cripto a levantar dinheiro?
Um aumento de stablecoins a sair das exchanges e a serem resgatadas por dólares — visível como uma redução da oferta de USDT e USDC. Nenhuma das duas leituras mostrou uma anomalia durante a janela do roadshow da SpaceX, segundo dados da CryptoQuant.
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O que mostrou saídas claras da cripto na semana passada?
Os ETFs spot de bitcoin sangraram durante 13 sessões consecutivas até 3 de junho, um período recorde de cerca de 4,4 mil milhões de dólares, antes de um pequeno influxo quebrar a sequência. Os ETFs de ether tiveram uma sequência de 17 sessões que terminou no mesmo dia. Os resgates em ETFs traduzem-se em vendas reais…
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Quando saberemos se os detentores de cripto financiaram mesmo as subscrições da SpaceX?
Os dados on-chain não conseguem ver o interior das contas da Robinhood ou da Coinbase. As métricas de negociação de junho da Robinhood chegam a meados de julho e a divisão de retalho do Q2 da Coinbase chega mais tarde no mês — essas serão as primeiras leituras públicas.
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