A 29 de outubro, o XRP negociava perto de $1,29, cerca de 24% a 25% abaixo do custo de aquisição modelado pela XRP Insights para a exposição através de fundos cotados nos EUA, estimado entre $1,71 e $1,712. Ainda assim, o rastreador registou uma redução líquida de cerca de 2,96 milhões de XRP entre 26 e 28 de outubro, o equivalente a aproximadamente 0,26% do mesmo conjunto de fundos analisado. Na última sessão foram acrescentados cerca de 174 140 XRP, compensando parcialmente a descida anterior.
Porque é importante
A 28 de outubro, o rastreador estimava uma exposição de cerca de 1,17 mil milhões de XRP em seis produtos, que subia para 1,19 mil milhões quando se incluía a parcela de XRP do diversificado Bitwise 10 Crypto Index Fund, ou BITW. A maior parte dessa exposição manteve-se, apesar de o XRP estar a negociar bem abaixo do custo estimado pelo modelo.
Essa estimativa de custo não indica se os acionistas dos ETF estão, em conjunto, a perder dinheiro. O modelo acompanha as posições em XRP dos fundos, não a data em que os investidores compraram unidades nem os preços que pagaram. Também não tem em conta comissões ou prémios e descontos face ao valor líquido dos ativos, e não representa um preço mínimo nem um limiar de liquidação.
Impacto no mercado
A descida concentrou-se na Bitwise. As posições do seu fundo caíram de cerca de 416,61 milhões de XRP a 23 de outubro para 413,82 milhões a 26 de outubro, mantendo-se depois estáveis até 28 de outubro. Franklin Templeton e 21Shares não registaram alterações ao longo dessas três sessões. O cálculo dos fluxos inclui a BITW, mas exclui o GXRP da Grayscale devido a uma lacuna nos dados históricos.
Para avaliar melhor a procura, serão necessários dados comparáveis sobre posições e número de unidades em circulação dos vários emitentes, bem como registos de subscrições e resgates. Aumentos sustentados tanto nas posições como no número de unidades indicariam uma nova expansão líquida. Reduções persistentes em vários fundos, acompanhadas por uma diminuição do número de unidades, apontariam para uma saída mais generalizada. Uma descida isolada dos ativos dos fundos não basta, uma vez que o preço do XRP pode alterar o seu valor em dólares sem que sejam retirados tokens.
Perguntas frequentes
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Quanto reduziram as posições do conjunto de fundos de XRP analisado?
A XRP Insights registou uma redução líquida de cerca de 2,96 milhões de XRP entre 26 e 28 de outubro, aproximadamente 0,26% do mesmo conjunto analisado. Na última sessão foram acrescentados cerca de 174 140 XRP.
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O custo de aquisição modelado de $1,71 significa que os acionistas dos ETF estão a perder 25%?
Não. A estimativa acompanha as posições dos fundos em XRP, não a data em que os investidores compraram unidades nem os preços que pagaram. Também exclui comissões e prémios ou descontos face ao valor líquido dos ativos.
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Que fundo foi responsável pela maior parte da descida reportada nas posições em XRP?
A redução concentrou-se na Bitwise. As suas posições caíram de cerca de 416,61 milhões de XRP a 23 de outubro para 413,82 milhões a 26 de outubro, mantendo-se depois estáveis até 28 de outubro.
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Que dados mostrariam se a procura por ETF de XRP está a regressar?
Aumentos comparáveis nas posições em XRP e no número de unidades em circulação em vários emitentes indicariam uma nova expansão líquida. Os registos de subscrições podem ajudar a esclarecer se os acréscimos resultaram de compras financiadas em dinheiro ou de transferências em espécie.
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Porque é que uma descida dos ativos de fundos de XRP não prova que foram vendidos tokens?
O preço do XRP pode alterar o valor dos ativos dos fundos em dólares sem que sejam retirados tokens. São necessários dados sobre posições e número de unidades para distinguir os efeitos do preço das reduções da exposição.
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