CoinDesk
A Zcash disparou mais de 17% para quase $1.358 na sessão asiática desta quinta-feira, muito à frente de qualquer outra moeda principal, enquanto uma vaga de liquidações de $345 milhões atravessava os mercados cripto na sequência da primeira subida das taxas de juro da Reserva Federal neste ciclo. A Fed elevou o intervalo-alvo em um quarto de ponto, para 375 a 400 pontos-base, na quarta-feira, um movimento que os mercados tinham precificado em cerca de 69% antes da decisão. Cerca de 86.816 traders foram forçados a fechar posições em 24 horas, com $208 milhões de posições curtas e $137 milhões de posições longas liquidados, segundo dados da CoinGlass.
Porquê é que importa
A subida era amplamente esperada, e é por isso que o Bitcoin mal se mexeu com a decisão em si, subindo apenas 1% para acima dos $76.400. Mas a matemática do carry-trade ainda morde: cada ponto-base de rendimento aumenta o custo de oportunidade de manter exposição longa alavancada, e o livro de margem cruzada na Hyperliquid e noutras plataformas de perp flushou em uníssono assim que a poeira assentou sobre o comunicado do FOMC. Alex Kuptsikevich, analista-chefe de mercados da FxPro, afirmou por email que o Bitcoin já tinha "reagido de forma excessivamente negativa" ao chumbo do CLARITY Act no Senado no início da semana, deixando a maior cripto menos exposta a um dólar mais forte.
Impacto no mercado
O Ether liderou o total de liquidações com quase $89 milhões, o Bitcoin com $85 milhões e a Zcash com $56 milhões face a uma capitalização de mercado de apenas $23 mil milhões, uma intensidade de alavancagem várias vezes superior à da BTC. A maior posição única fechada à força foi uma posição de $18 milhões em Bitcoin na Hyperliquid. O movimento exagerado da Zcash está a ser interpretado como um short squeeze sobreposto ao interesse do retalho nas narrativas de moedas de privacidade, e o teste é saber se essa alavancagem se reconstrói ao longo da sessão dos EUA. Cada perna desta corrida do ZEC tem sido alimentada pela alavancagem e não pela negociação spot, e a matemática do carry torna-se mais difícil com cada ponto-base de rendimento da Fed.
Perguntas frequentes
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Porque subiu a Zcash 17% após a subida das taxas da Fed?
O movimento da Zcash foi em grande parte um short squeeze sobreposto ao interesse do retalho nas narrativas de moedas de privacidade. O ZEC gerou $56M de liquidações face a uma capitalização de apenas $23B, uma intensidade de alavancagem várias vezes superior à da BTC.
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Quanto foi liquidado no total nos mercados cripto?
Cerca de 86.816 traders foram forçados a fechar posições em 24 horas, num total combinado de $345 milhões, com $208M de curtas e $137M de longas liquidadas, segundo a CoinGlass. O Ether liderou com quase $89M e o Bitcoin com $85M.
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Porque é que o Bitcoin não reagiu mais à decisão da Fed?
Os mercados tinham precificado a subida de 25 pontos-base em cerca de 69% antes da decisão, pelo que o movimento em si era amplamente esperado. Alex Kuptsikevich, da FxPro, notou que o Bitcoin já tinha "reagido de forma excessivamente negativa" ao chumbo do CLARITY Act no Senado, ficando menos exposto a um dólar mais…
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Qual foi a maior liquidação individual nesta vaga?
A maior posição fechada à força foi uma posição de $18 milhões em Bitcoin na Hyperliquid, uma plataforma de perp cujo livro de margem cruzada flushou em uníssono assim que o comunicado do FOMC assentou.
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A subida da Zcash é sustentável ou apenas movida pela alavancagem?
Cada perna desta corrida do ZEC tem sido alimentada pela alavancagem e não pela negociação spot. O risco estrutural é saber se essa alavancagem se reconstrói ao longo da sessão dos EUA, porque a matemática do carry torna-se mais difícil com cada ponto-base de rendimento da Fed.
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