Leilão PBS e MEV-Boost: como os blocos Ethereum são criados

O que é o leilão PBS na Ethereum?

A separação entre proponente e construtor, normalmente chamada PBS, é uma forma de dividir duas tarefas envolvidas na produção de um bloco da Ethereum. Um proponente é o validador selecionado pelo protocolo proof-of-stake da Ethereum para publicar o próximo bloco. Um construtor de blocos é um operador especializado que recolhe transações, decide a sua ordem, simula o resultado e cria um bloco rentável para o proponente publicar.

O leilão PBS é a competição entre construtores pelo espaço de bloco desse proponente. Os construtores calculam quanto valor um determinado bloco pode produzir e depois oferecem um pagamento em ETH ao proponente. Normalmente, o proponente escolhe a licitação mais elevada que pareça válida. Em termos simples, os construtores estão a comprar um direito breve de fornecer o próximo bloco, e os validadores estão a vender esse direito através de software automatizado.

O valor leiloado não é simplesmente uma coleção de taxas de gas comuns. Muitas vezes inclui maximal extractable value, ou MEV, o valor disponível através da ordenação, inclusão, exclusão ou inserção de transações. Liquidações em mercados de crédito DeFi, arbitragem entre exchanges e swaps de utilizadores podem criar MEV. O leilão pode encaminhar parte desse valor para os validadores, mas não torna a concorrência subjacente inofensiva nem distribuída de forma igual.

Porque é que MEV e leilões de blocos envolvem riscos reais

MEV não é um bónus criado do nada. Em muitos casos, resulta de traders ou utilizadores de aplicações receberem um resultado pior porque outra parte reordenou transações mais rapidamente. Um exemplo comum é um ataque sandwich, em que um searcher coloca uma transação antes e outra depois do swap de um utilizador, piorando o preço de execução do utilizador. Os construtores podem incluir bundles concebidos por searchers, pelo que o bloco final reflete um mercado competitivo e, por vezes, adversarial pela ordem das transações.

Também existem riscos operacionais. Um validador que dependa do MEV-Boost depende de software, relays, conectividade à internet e licitações de construtores externos durante um curto slot da Ethereum. Se essa infraestrutura falhar, um validador pode perder uma proposta de bloco e perder o rendimento esperado. Um construtor também pode reter o bloco completo depois de um proponente o assinar, embora os desenhos dos relays procurem reduzir esse risco verificando a disponibilidade do payload antes de expor uma licitação.

A história mostra que incentivos complexos podem falhar de formas dispendiosas antes de os utilizadores as compreenderem. Liquidações DeFi ocorreram em cascata durante mercados voláteis, bridges e smart contracts perderam grandes somas devido a exploits, e validadores enfrentaram penalizações de slashing por certos erros graves de protocolo. PBS não tem custódia direta do ETH em staking de um validador, mas operar infraestrutura de validação desconhecida, seguir configurações copiadas ou confiar num relay não verificado ainda pode criar risco financeiro e de uptime.

Como funciona o pipeline de separação entre proponente e construtor

Ethereum seleciona um proponente para cada slot de cerca de 12 segundos. Sem ferramentas PBS, o cliente de execução desse validador pode construir ele próprio um bloco a partir das transações na sua mempool, a área de espera das transações submetidas. Com MEV-Boost, o proponente pode, em alternativa, pedir a vários relays ofertas de blocos cegas. Um cabeçalho de bloco cego revela detalhes essenciais do bloco e o pagamento prometido, mas não a lista completa de transações nem o payload de execução.

Um construtor de blocos é a parte que faz o trabalho intensivo de montagem. Recebe transações públicas e pode receber fluxo de ordens privado de carteiras, firmas de negociação, aplicações ou searchers. Testa combinações de transações, inclui bundles válidos, tem em conta limites de gas e regras do protocolo, e estima quanto ETH pode pagar ao proponente mantendo lucro. Essa vantagem informacional é uma das razões pelas quais os construtores especializados se tornaram importantes.

Os relays ficam entre construtores e proponentes. Um relay recebe blocos candidatos e ofertas dos construtores, valida detalhes importantes e encaminha as melhores ofertas cegas disponíveis para utilizadores de MEV-Boost. Quando um proponente seleciona e assina um bloco cego, o relay liberta o payload de execução completo para que o proponente o possa publicar. Este pipeline separa a construção do bloco da publicação do bloco, mas a separação é implementada em grande medida fora do protocolo central de Ethereum, em vez de ser aplicada inteiramente on-chain.

Aquilo por que os validadores realmente licitam e o que recebem

Um mal-entendido frequente é pensar que os validadores licitam por blocos no leilão PBS. Normalmente, não o fazem. O validador selecionado já tem um ativo escasso: o direito de propor um bloco nesse slot. Os construtores é que licitam pelo acesso a essa oportunidade. O validador compara ofertas, normalmente usando MEV-Boost e respostas de relays, e depois seleciona uma oferta que pareça ser a mais valiosa e válida.

O pagamento do construtor é geralmente direcionado para o endereço destinatário das comissões do proponente no bloco. O montante indicado pode incluir comissões de prioridade comuns, além de valor capturado através de arbitragem e outras estratégias de MEV. Uma oferta anunciada mais elevada não é automaticamente melhor se a entrega falhar, o relay estiver indisponível ou o bloco se revelar inválido. Na prática, o software do validador e a reputação do relay importam juntamente com o valor anunciado.

Para um staker individual, este arranjo pode melhorar as recompensas esperadas em comparação com construir localmente todos os blocos. É por isso que MEV-Boost passou a ser amplamente adotado após o Merge e evoluiu para o mercado dominante de relays e construtores para muitos validadores de Ethereum. Ainda assim, o aumento do rendimento é uma compensação pela dependência de um mercado externo. Não é um retorno garantido, e um staker deve distinguir dados históricos de recompensas de resultados futuros.

Porque é que alguns construtores e relays podem ser tão importantes

Ethereum pode ter muitos validadores, mas a construção de blocos pode ser muito mais concentrada. Grandes construtores beneficiam de fluxo de transações privado, infraestrutura sofisticada, relações com searchers, simulações rápidas e capital. Essas vantagens podem acumular-se: melhor fluxo de ordens produz ofertas mais fortes, ofertas mais fortes ganham mais blocos, e ganhar mais blocos pode atrair mais fluxo de ordens. Assim, alguns construtores podem representar uma parte substancial dos blocos durante certos períodos.

Os relays também criam pressão de concentração. São considerados de confiança para filtrar submissões de construtores, selecionar ofertas e entregar payloads no momento certo. Os validadores podem ligar-se a vários relays, e o ecossistema tem operadores regulados e não regulados, mas a dependência ampla de um pequeno grupo continua a criar pontos de falha correlacionados. Uma falha técnica, alteração de política, ataque ou exigência legal que afete relays importantes pode ter consequências em toda a rede.

Esta é a economia política por trás da palavra descentralizado. O protocolo de consenso de Ethereum distribui a autoridade para atestar e propor por muitos validadores, mas a tarefa comercialmente valiosa de organizar transações pode ser realizada por muito menos empresas. A chain pode continuar a funcionar enquanto este mercado se concentra, mas os utilizadores não devem confundir a produção contínua de blocos com um problema de descentralização resolvido. A economia dos validadores de Ethereum e a ordenação de transações estão mais estreitamente ligadas do que uma simples contagem de validadores sugere.

Censura OFAC e os limites das políticas dos relays

A censura tornou-se uma preocupação proeminente depois de o Office of Foreign Assets Control do Tesouro dos Estados Unidos, ou OFAC, ter sancionado endereços Tornado Cash em 2022. Alguns relays e construtores optaram por excluir dos blocos que construíam ou retransmitiam transações que envolvessem endereços sancionados. Quando uma grande parte dos blocos propostos seguia essas políticas, as transações afetadas podiam esperar mais tempo e a rede parecia menos sem necessidade de permissão na prática.

É importante separar a filtragem temporária da censura permanente ao nível do protocolo. Se pelo menos alguns construtores, relays e proponentes estiverem dispostos a incluir uma transação válida, ela ainda pode chegar a Ethereum. No entanto, uma transação que é tecnicamente possível, mas consistentemente atrasada por infraestrutura dominante, não recebe o mesmo acesso prático que outras transações. A distinção é mais importante durante períodos de stress de mercado, pressão legal ou congestionamento elevado.

Os operadores de relays responderam de formas diferentes ao longo do tempo. Alguns aplicaram filtros de conformidade, alguns adotaram políticas mais permissivas e alguns validadores ligam-se a vários relays para evitar depender de uma única política. Essas escolhas reduzem, mas não eliminam, o risco. Validadores e utilizadores devem tratar a política dos relays como um facto operacional em mudança, sem assumir que todas as partes da cadeia de fornecimento de construção de blocos partilham a neutralidade da camada base de Ethereum.

O que as preconfirmações e o roteiro para além do PBS podem mudar

A configuração atual do MEV-Boost é frequentemente descrita como PBS fora do protocolo. As regras de consenso do Ethereum selecionam o proponente, enquanto o leilão de builders e o fluxo de trabalho dos relays acontecem através de software externo e convenções de mercado. Investigadores têm explorado o PBS consagrado no protocolo, ou ePBS, que transferiria uma parte maior do processo de separação para o protocolo do Ethereum. O objetivo é reduzir a dependência de relays de confiança, preservando ao mesmo tempo os benefícios da construção especializada de blocos.

As preconfirmações são outra ideia em desenvolvimento. Uma preconfirmação é uma promessa antecipada de que uma transação será incluída ou ordenada de uma determinada forma antes de o bloco final do Ethereum ser publicado. Isto poderia melhorar a experiência do utilizador em negociação e pagamentos, mas também cria um novo mercado para promessas credíveis. Quem pode fazer a promessa, que garantia a sustenta e o que acontece quando falham são questões de conceção com consequências reais.

Os desenhos possíveis envolvem proponentes, builders, validators ou serviços de sequenciação separados. Cada opção pode melhorar a velocidade ou a certeza para alguns utilizadores, ao mesmo tempo que desloca poder para operadores com infraestrutura fiável e fluxo de ordens valioso. Não existe um roteiro concluído que garanta um resultado mais descentralizado. A questão útil não é se PBS, ePBS ou preconfirmações são inerentemente bons, mas que pressupostos de confiança e modos de falha cada desenho torna visíveis.

Implicações práticas para detentores de ETH, utilizadores e stakers

Os detentores de ETH não precisam de operar o MEV-Boost para usar o Ethereum, mas devem compreender por que motivo a ordenação de uma transação pode não corresponder à ordem em que foi transmitida. Para swaps e liquidações, use definições que limitem o preço que está disposto a aceitar, como controlos de slippage quando disponíveis. A submissão privada de transações pode reduzir a exposição a ataques da mempool pública em alguns casos, mas introduz confiança no endpoint privado e não garante uma execução favorável.

Solo stakers que estejam a considerar o MEV-Boost devem começar pela documentação oficial dos clientes e dos relays, compreender como interagem o seu validator client, consensus client, execution client e o processo MEV-Boost, e monitorizar propostas perdidas. Use mais do que um relay reputado apenas depois de compreender os compromissos operacionais. Não trate uma lista de relays nas redes sociais ou um valor de recompensa anunciado como diligência devida. As decisões de staking envolvem riscos técnicos, de mercado, de contraparte e possíveis riscos de slashing, não apenas APY.

Para leitores que avaliam a descentralização do Ethereum, acompanhem a concentração de builders, a quota de mercado dos relays, o comportamento de censura, eventos de slots perdidos e investigação de protocolo, em vez de dependerem de uma única métrica. Um conjunto grande de validators é significativo, mas não responde a quem vê as transações primeiro nem a quem determina a sua ordem. Como o MEV afeta os utilizadores de cripto é frequentemente um contexto mais útil do que afirmações de destaque sobre neutralidade da rede.

Leia as notícias sobre construção de blocos no Ethereum de forma crítica

PBS, MEV-Boost, políticas de relay e investigação sobre preconfirmações evoluem rapidamente, e acompanhar manualmente cada falha de builder, debate sobre censura e proposta de atualização do Ethereum é difícil. O Zippfeed destaca manchetes sobre Ethereum e ETH com pontuação de sentimento bullish, neutral ou bearish, além de uma classificação de importância, ajudando-o a distinguir uma mudança significativa na infraestrutura de construção de blocos do ruído de mercado habitual antes de formar a sua própria opinião.