APEC: Gillibrand-Sohn startet Perpetuals-Börse in den USA

Theodore Gillibrand — Sohn der New Yorker Senatorin Kirsten Gillibrand (D-NY) — hat 30 Millionen Dollar bei einer geschätzten Bewertung von 300 Millionen Dollar für eine neue Perpetuals-Börse namens American Perpetuals Exchange Corporation (APEC) eingesammelt, wie ein Fortune-Bericht und eine SEC-Einreichung vom 4. Juni zeigen. Lux Capital führte die Runde an. APEC plant die Beantragung einer Designated Contract Market-Lizenz sowie einer Derivatives Clearing Organization-Lizenz und fordert eine Sondergenehmigung, um Perpetuals auf Single-Name-Aktien unter gemeinsamer Aufsicht von CFTC und SEC zu listen — eine Struktur, die bislang kein US-Handelsplatz genehmigt bekommen hat.

Der Pitch landet mitten in einem laufenden bundesweiten Regelungsverfahren. CFTC und SEC arbeiten an einer „Harmonisierung"-Strategie, um ihren Ansatz für neuartige Märkte zu vereinheitlichen, und die CFTC öffnete im Mai die Tür für US-Krypto-Perpetual-Futures, indem sie Kalshis Bitcoin-Perp genehmigte und Coinbase die Listung von langlaufenden „Perp-Style"-Futures erlaubte — Schritte, die nun von der CME Group vor einem Bundesgericht angefochten werden, die argumentiert, Perps seien Swaps im Sinne des Dodd-Frank und die Behörde habe Kalshi und Coinbase ermöglicht, strengere Swap-Regeln zu umgehen. APECs Memo vom 4. Juni rahmt die Chance genauso, wie es die Behörden tun: „Das Fehlen eines regulierten US-Handelsplatzes beseitigt nicht die Nachfrage nach Equity Perpetual Futures. Es lenkt diese Nachfrage auf Offshore-Plattformen außerhalb der Reichweite der US-Aufsicht um, wo Teilnehmer keinen Rechtsschutz haben und Aufseher keinerlei Einblick."

Warum es zählt

Die Regulierungsarchitektur, die APEC anvisiert, wird gerade in Echtzeit gebaut. Das Harmonisierungs-Memo und die anhängige CME-Klage werden entscheiden, ob ein US-Equity-Perp eher einem CFTC-regulierten Future oder einem SEC-regulierten Swap ähnelt — und genau diese eine rechtliche Einordnung bestimmt, wer den Handelsplatz lizenziert, wer die Geschäfte cleart und welches Kapital hinter dem Orderbuch steht. APEC wettet zudem auf einen schmalen Wettbewerbsspielraum: Derzeit gibt es keinen US-regulierten Handelsplatz für Single-Name-Equity-Perpetuals, und die Gründer argumentieren, dass der erste Anbieter, der den DCM/DCO-Prozess durchläuft, einen Offshore-Nachfragepool mit praktisch keinem etablierten Wettbewerber erschließt.

Marktauswirkung

Die Runde signalisiert zudem, was ein vollständig lizenzierter US-Perp-Handelsplatz an Investitionen kosten dürfte.