Arthur Hayes verkauft ZEC nach Orchard-Bug: -42% in 24h

Arthur Hayes, Chief Investment Officer von Maelstrom und Mitgründer von BitMEX, erklärte auf X, er habe seine gesamte zcash-Position (ZEC) liquidiert, nachdem Shielded Labs eine kritische Schwachstelle im Orchard Pool des Netzwerks offengelegt hatte, die seit 2022 unentdeckt geblieben war und einem Hacker ermöglicht haben könnte, unbegrenzt gefälschte ZEC zu prägen. Der Bug wurde am 29. Mai entdeckt und bis zum 1. Juni gepatcht, doch die Offenlegung wischte in 24 Stunden mehr als 42 % vom ZEC-Kurs und drückte den gesamten Privacy-Coin-Sektor mit nach unten.

Hayes, der ZEC zuvor öffentlich unterstützt hatte, sagte, er halte eine Ausnutzung für extrem unwahrscheinlich, räumte aber ein, dass sie kryptografisch nicht als unmöglich bewiesen werden könne – eine Unterscheidung, die seine These zerbrach. „Ich habe gestern von dem Exploit gelesen und nicht erkannt, wie sehr er gegen meine narrative mentale Karte verstößt“, schrieb er. „Der Dump um 30 % hat mich zum Umdenken gebracht, und ich musste bei der gesamten Position Gewinne mitnehmen.“

Warum das wichtig ist

Ein vier Jahre alter Bug in der Geldmengenintegrität einer der größten Privacy-Münzen ist eine andere Kategorie von Vorfall als ein typischer DeFi-Exploit. Shielded Labs erklärte, der Fehler hätte genutzt werden können, um unbegrenzt ZEC zu prägen – das heißt, jeder Halter hat die Glaubwürdigkeit der gesamten Geldmenge neu bewertet, nicht nur das TVL eines einzelnen Pools. Dass Hayes seinen Ausstieg damit begründet, dass seine „narrative mentale Karte“ verletzt sei, unterstreicht die Asymmetrie: Die Kosten, falls der Bug real ist, sind unendlich, während der Vorteil, auf eine Bestätigung zu warten, ein weiterer Einstieg auf tieferem Niveau ist.

Das Blockchain-Analyseunternehmen Arkham wies darauf hin, dass ein großer Halter über die Hälfte des Wertes eines ZEC-Bestands von 174 Millionen Dollar verlor, ohne sechs Monate lang verkauft zu haben – ein passiver Anleger, der den Reputationsschaden über die aktiven Trader hinaus verstärkt.

Marktauswirkungen

Der Kursverlust von 42 % bei ZEC fällt in die schlimmste Krypto-Woche seit Juli 2024, mit einem Minus von fast 15 % bei Bitcoin und über 17 % bei Ether beim niedrigsten monatlichen Spot-Volumen seit Oktober 2023. Hayes sagte, er werde seine Annahmen neu bewerten und ZEC „hoffentlich zu niedrigeren Preisen“ zurückkaufen – ein bedingtes Gebot, keine Kapitulation gegenüber der Privacy-These selbst, aber ein deutliches Signal, dass Offenlegungen zur Geldmengenintegrität Kapital inzwischen schneller bewegen als der Makro-Kontext.