B2C2, der in London ansässige Krypto-Market-Maker, der zu 90% Japans SBI Holdings gehört, hat in den vergangenen 18 Monaten Übernahmegespräche mit mehreren potenziellen Käufern geführt, wie fünf mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten. Die Gespräche wurden durch die Bewertung erschwert: B2C2 soll einen Preis von mehr als $1 Milliarde anstreben, ein Niveau, das eine Quelle im aktuellen Kryptomarkt als schwer erreichbar beschrieb. Unklar ist, ob noch Gespräche aktiv sind. Ein Sprecher von B2C2 lehnte eine Stellungnahme ab, während SBI bis zum Veröffentlichungszeitpunkt nicht antwortete.
B2C2 zählt zur Spitzengruppe institutioneller Krypto-Liquiditätsanbieter und bedient Banken, Börsen, Broker, Hedgefonds und Asset Manager mit Spot-Handel, Derivaten, strukturierten Produkten und OTC-Ausführung. SBI Financial Services erwarb seine 90%-Beteiligung im Dezember 2020, und das Unternehmen ist ein zentraler Baustein der breiteren Digital-Asset-Strategie von SBI: Dieses Segment erzielte im am 31. März beendeten Geschäftsjahr 89,6 Milliarden Yen, etwa $550 Millionen, Umsatz, ein Plus von 10,9% gegenüber dem Vorjahr, bei einem unveränderten Vorsteuergewinn von 21,2 Milliarden Yen.
Warum das wichtig ist
Die gemeldeten Gespräche sind ein Zeichen für ein schwierigeres operatives Umfeld für Krypto-Market-Maker, deren Erlöse von Handelsfluss und Liquiditätsbereitstellung abhängen. Die Spot-Volumina waren über weite Teile des Jahres gedämpft, da nachlassende Risikobereitschaft und makroökonomische Unsicherheit auf Digital Assets lasteten und die Margen im gesamten Sektor zusammendrückten. Branchenanalysten erwarten, dass M&A bis 2026 ein prägendes Thema bleibt, da Börsen, Verwahrer und Fintech-Anbieter ergänzende Unternehmen kaufen, um integrierte, institutionstaugliche Plattformen aufzubauen. SBIs Appetit ist bereits sichtbar: Die japanische Gruppe vereinbarte im vergangenen Monat die Übernahme der Kryptobörse Bitbank für rund $289 Millionen.
Marktauswirkung
Ein Verkauf von B2C2 für mehr als $1 Milliarde würde einen neuen Bewertungsmaßstab für institutionelle Krypto-Infrastruktur setzen, gerade in einer Phase, in der Vergleichswerte knapp sind. Das Ausbleiben eines Deals oder ein Verkauf zu einem niedrigeren Multiplikator würde die Lesart stärken, dass Liquiditätsanbieter parallel zu den Volumina, von denen sie abhängen, neu bewertet werden.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist B2C2?
B2C2 ist ein 2015 gegründeter, in London ansässiger institutioneller Market-Maker und Liquiditätsanbieter für Kryptowährungen. Das Unternehmen bedient Banken, Börsen, Broker, Hedgefonds und Asset Manager mit Spot-Handel, Derivaten, strukturierten Produkten und OTC-Ausführung.
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Wem gehört B2C2?
Japans SBI Holdings besitzt 90% von B2C2, eine Beteiligung, die die Tochter SBI Financial Services im Dezember 2020 erwarb. B2C2 ist nicht separat börsennotiert, und seine Finanzzahlen fließen in SBIs breiteres Krypto-Asset-Segment ein.
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Zu welchem Preis will B2C2 verkaufen?
Quellen sagten Reportern, B2C2 strebe in den Übernahmegesprächen eine Bewertung von mehr als $1 Milliarde an. Eine Quelle sagte, dieser Preis sei im aktuellen Kryptomarkt schwer zu erreichen.
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Warum stehen Krypto-Market-Maker unter Druck?
Die Erlöse von Market-Makern hängen von Handelsfluss und Liquiditätsbereitstellung ab. Die Spot-Volumina waren über weite Teile des Jahres wegen schwächerer Risikobereitschaft gedämpft, was Margen belastet und Firmen zu mehr Größe durch Konsolidierung drängt.
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Was signalisiert dieser Deal für den breiteren Krypto-M&A-Markt?
Branchenanalysten erwarten, dass M&A bis 2026 ein prägendes Thema bleibt, da Digital-Asset-Firmen konsolidieren, um integrierte, institutionstaugliche Plattformen aufzubauen. SBIs paralleler $289M-Deal für Bitbank zeigt, dass ein großer Akteur diese Strategie bereits umsetzt.
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