Der Bitcoin-Put bei 60.000 Dollar ist nun die größte einzelne Optionsposition auf dem Board, mit 1,17 Mrd. Dollar nominalem Open Interest. Damit überholt er die zuvor dominierenden Call-Strikes bei 70.000 und 72.000 Dollar, während Trader sich für einen defensiven August neu positionieren. Beim Verfall am Freitag um 08:00 UTC wurden BTC- und ETH-Optionen im Wert von 10 Mrd. Dollar abgewickelt, und der Abbau konzentrierte sich auf die bullishen Wetten, die vor der Fed-Sitzung am Mittwoch aufgebaut worden waren. Der 70.000-Dollar-Call ist auf 943 Mio. Dollar Open Interest gefallen, der 72.000-Dollar-Call auf 888 Mio. Dollar. Beide bleiben groß, liegen nun aber deutlich hinter dem schützenden Put.
Warum das wichtig ist
Bis gestern waren die Calls bei 70.000 und 72.000 Dollar die beliebtesten Strikes auf dem Board, jeweils mit rund 2,5 Mrd. Dollar nominalem Open Interest. Diese Positionierung beruhte auf einer bullishen Lesart der Fed-Entscheidung, wobei Trader darauf setzten, dass der Preis bis auf 72.000 Dollar steigen würde, sobald der Zinspfad klarer ist. Die Wette ging nicht auf, und der Verfall am Freitag scheint den Abbau beschleunigt zu haben. Der klarste Hinweis auf das, was als Nächstes kommt, liegt im Put: 1,17 Mrd. Dollar nominaler Schutz liegen nun unter Spot, ein strukturelles Signal, dass Hedger 60.000 Dollar nicht mehr als kurzfristigen Boden behandeln.
Marktauswirkung
Die Saisonalität verstärkt das Optionssignal. Seit 2013 hat der Juli für Bitcoin eine Medianrendite von 8,61% geliefert, und der Wert für diesen Monat liegt bei 8,9%, fast exakt auf dem historischen Median. Auf einen positiven Juli folgte historisch jedoch ein negativer August, mit einer Medianrendite von -7,51%. Für die August-Zahl wird der Median statt des Durchschnitts genutzt, um Verzerrungen durch einige wenige Extremmonate zu vermeiden. Das macht sie zu einem saubereren Hinweis auf den typischen Ausgang. Da Spot nahe 63.000 Dollar liegt, würde ein Rückgang um -7,51% von hier eine Bewegung in den oberen Bereich der 58.000er implizieren, nahe dem Strike, der nun das größte Open Interest auf dem Optionsboard trägt.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist derzeit die größte Bitcoin-Optionsposition?
Der 60.000-Dollar-Put ist nun der größte einzelne Strike auf dem Board, mit 1,17 Mrd. Dollar nominalem Open Interest, vor den zuvor dominierenden Calls bei 70.000 und 72.000 Dollar.
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Warum haben die bullishen Calls bei 70.000 und 72.000 Dollar ihre Führung verloren?
Diese Strikes waren vor der Fed-Sitzung am Mittwoch die beliebtesten Wetten, doch die bullishe These ging nicht auf. Der Verfall am Freitag um 08:00 UTC, bei dem BTC- und ETH-Optionen im Wert von 10 Mrd. Dollar abgewickelt wurden, scheint den Abbau beschleunigt zu haben.
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Wie viel Open Interest tragen die Calls bei $70K und $72K noch?
Der 70.000-Dollar-Call ist auf 943 Mio. Dollar nominales Open Interest gefallen, der 72.000-Dollar-Call auf 888 Mio. Dollar. Beide bleiben groß, liegen aber deutlich hinter dem schützenden 60.000-Dollar-Put.
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Was deutet die August-Saisonalität für Bitcoin an?
Seit 2013 folgte auf einen positiven Juli für Bitcoin historisch ein negativer August mit einer Medianrendite von -7,51%. Der Median wird genutzt, um Verzerrungen durch einige wenige Extremmonate zu vermeiden.
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Wo könnte BTC handeln, wenn der August dem historischen medianen Rückgang entspricht?
Bei Bitcoin nahe 63.000 Dollar würde die mediane August-Rendite von -7,51% eine Bewegung in den oberen Bereich der 58.000er implizieren, sehr nahe am 60.000-Dollar-Strike, der nun das größte Options-Open-Interest trägt.
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