Ein Backtest von Gregory Mall von Lionsoul Global untersuchte ein globales 60/40-Portfolio mit Bitcoin-Spot-Anteilen von 2,5 % und 10 %, das von Januar 2021 bis März 2026 monatlich neu ausbalanciert wurde. Ein regelbasiertes Teilportfolio wechselte zudem auf Basis von Trendsignalen zwischen Bitcoin und Cash.
Beide Ansätze übertrafen ein herkömmliches 60/40-Portfolio in Bullenphasen, während das Trend-Teilportfolio in Bärenmärkten die Verluste geringer hielt und dafür auf einen Teil der Aufwärtsrendite verzichtete. Höhere Spot-Gewichtungen brachten mehr Volatilität und tiefere Drawdowns, und ein direktes Bitcoin-Exposure konnte dieses Risiko in Seitwärtsmärkten nur schwer rechtfertigen.
Für Portfolioverantwortliche verschiebt sich die Frage damit von „Soll man Bitcoin halten?“ zu „Wie hält man ihn durch einen ganzen Zyklus?“ Die Analyse nennt Kapitalflüsse nach der ETF-Einführung, das Halving von 2024 und regulatorische Klarheit als Faktoren, die künftige Ergebnisse prägen, trifft aber keine Prognose für den nächsten Zyklus.
Häufig gestellte Fragen
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Wie wurde das Bitcoin-Portfolio im Test neu ausbalanciert?
Das 60/40-Portfolio wurde monatlich neu ausbalanciert, und der Test lief von Januar 2021 bis März 2026.
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Was machte das regelbasierte Bitcoin-Teilportfolio?
Es wechselte bei Trendsignalen zwischen Bitcoin und Cash. In Bärenmärkten hielt es die Verluste geringer, gab dafür aber einen Teil der Aufwärtsrendite auf.
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Wie verhielt sich ein direktes Bitcoin-Exposure in Seitwärtsmärkten?
Es führte zu höherer Volatilität und tieferen Drawdowns und konnte dieses Risiko in Seitwärtsmärkten nur schwer rechtfertigen.
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Warum ist die Umsetzung genauso wichtig wie der Bitcoin-Anteil im Portfolio?
Der Backtest verknüpft höhere Spot-Anteile mit mehr Volatilität und tieferen Drawdowns. Daher ist die Art, wie Bitcoin gehalten wird, Teil der Allokationsentscheidung.
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Welche übergeordneten Faktoren könnten die künftigen Ergebnisse der Bitcoin-Allokation prägen?
Die Analyse nennt Kapitalflüsse nach der ETF-Einführung, das Halving von 2024 und regulatorische Klarheit als Faktoren, die künftige Ergebnisse prägen. Sie macht keine Prognose für den nächsten Zyklus.
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