Die endgültige GENIUS Act-Regel der OCC vom 21. Oktober hat eine vorgeschlagene Vermutung fallen gelassen, dass bestimmte Belohnungen, die über Stablecoin-Partner oder verwandte Parteien geleitet werden, als verbotenes Ertrag des Emittenten zählen würden. Emittenten dürfen weiterhin keine Zinsen oder Erträge allein für das Halten, Verwenden oder Behalten eines Zahlungs-Stablecoins zahlen. Die Regel tritt am 18. Januar 2027 in Kraft und gilt für institutionelle und private Inhaber, ohne Übergangsregelungen für ältere Programme oder einen sicheren Hafen für kleine Zahlungen.
Warum es wichtig ist
Die OCC erklärte, dass der Vorschlag zulässige Vereinbarungen fälschlicherweise erfassen könnte, während unzulässige Strukturen außerhalb seiner Auslöser blieben. Jede Affiliate-, Börsen- und transaktionsbasierte Belohnungsvereinbarung wird nun anhand ihrer Fakten bewertet. Zahlungen, die keine Zinsen oder Erträge sind oder nicht ausschließlich an das Halten, Verwenden oder Behalten von Stablecoins gebunden sind, fallen nicht unter das Verbot. Die Anti-Umgehungsbehörde bleibt ebenfalls bestehen: Ein Emittent kann keinen Agenten einsetzen, um eine Zahlung zu leisten, die er nicht direkt leisten könnte.
Marktauswirkungen
Die Belohnungen, die von Börsen betrieben werden, bleiben unklar. Die OCC hat keine genehmigten oder verbotenen Strukturen aufgelistet und plant, Programme durch die Anträge und die Aufsicht der Emittenten zu überprüfen, wobei Maßnahmen und öffentliche Leitlinien möglich sind, wenn Verstöße oder Umgehungen festgestellt werden. Bestehende und neue Programme stehen der gleichen Prüfung gegenüber, und es gibt keinen Heilungszeitraum, obwohl die Durchsetzung von den Umständen abhängt. Das Datum des Inkrafttretens am 18. Januar ist unabhängig von der Eröffnung der Anträge der Emittenten; die OCC wird diesen Zeitpunkt später bekannt geben. Separate Regeln des Bankgeheimnisgesetzes, zur Bekämpfung von Geldwäsche und zu Sanktionen bleiben unter koordinierter Regelung mit dem Finanzministerium.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat sich in der endgültigen GENIUS Act-Regel der OCC geändert?
Die OCC hat eine vorgeschlagene Vermutung entfernt, dass bestimmte Belohnungen, die über Partner oder verwandte Parteien geleitet werden, verbotenes Ertrag des Emittenten wären. Sie behielt das gesetzliche Verbot bei und verschob die Überprüfung auf die Fakten jeder Vereinbarung.
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Verbietet die OCC weiterhin Erträge von Stablecoin-Emittenten?
Ja. Emittenten dürfen keine Zinsen oder Erträge allein für das Halten, Verwenden oder Behalten eines Zahlungs-Stablecoins zahlen, und die Anti-Umgehungsbehörde verhindert die Nutzung eines Agenten zur Durchführung einer verbotenen Zahlung.
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Erhalten ältere Stablecoin-Belohnungsprogramme Übergangsregelungen?
Nein. Die OCC wird ältere und neuere Belohnungsprogramme nach denselben Ertragsregeln bewerten, sie gleichmäßig auf institutionelle und private Inhaber anwenden und keinen Heilungszeitraum für Verstöße gewähren.
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Wie wird die OCC Belohnungen von Partnern und Börsen überprüfen?
Die Behörde wird jede Struktur anhand ihrer Fakten durch Anträge der Emittenten und fortlaufende Aufsicht bewerten. Sie hat keine Liste genehmigter oder verbotener Designs veröffentlicht und könnte weitere Leitlinien herausgeben.
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Wann tritt die Regel in Kraft und wann öffnen die Anträge?
Die Regel tritt am 18. Januar 2027 in Kraft. Dieses Datum ist unabhängig vom Beginn der Anträge der Emittenten und der Anfragen nach Ausnahmen, die die OCC in einer späteren Mitteilung bekannt geben wird.
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