Hintergrund
Bitcoin verbrachte Woche 26 festgenagelt in einem Korridor von grob 61.000 $ bis 67.000 $, bevor er sich nahe 65.000 $ einpendelte, so der aktuelle Markt-Pulse von Glassnode. Das Spot-Handelsvolumen driftete zum unteren Ende seiner jüngsten Spanne, und US-Spot-ETFs verbuchten weiterhin Netto-Abflüsse. Beides sind Zeichen dafür, dass institutionelle und spekulative Nachfrage nach der Erholungsrallye nachgelassen haben.
Warum es zählt
Der interessante Befund liegt in der Divergenz zwischen Flows und Struktur. Das Open Interest an den Futures hielt sich flach, was bedeutet, dass die Hebelwirkung gehalten und nicht ausgebaut wird, während ein leichter Anstieg der Funding Rates den Buchungen eine bullische Neigung verleiht. Gleichzeitig ist der Kaufdruck an den Perpetuals abgeflaut, und der 25-Delta-Skew blieb erhöht, das heißt, Optionshändler zahlen weiterhin Aufschläge für Absicherungen auf der Abwärtsseite. Diese Kombination aus stabiler Hebelwirkung mit defensiver Optionsausrichtung ist die Haltung eines Marktes, der auf einen Katalysator wartet, nicht eines Marktes, der sich für das nächste Bein positioniert.
Marktauswirkung
Unter der weichen Nachfrage bleiben die Angebotsdynamiken stützend. Coins wandern weiter in die Hände von Langfrist-Haltern, realisierte Gewinne steigen, und die Profitabilität im gesamten Netzwerk ist weiter erhöht. Ein wachsender Anteil heißen Kapitals spricht für mehr Chop und potenziell schärfere Bewegungen, signalisiert aber noch keinen strukturellen Einbruch. Das Setup ist ein gespannter Markt: abklingendes Momentum oben, robustes Halterverhalten unten, wobei der nächste richtungsweisende Katalysator noch aussteht.
Quelle: [BTC Market Pulse: Week 26 — Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence](https://research.glassnode.com/btc-market-pulse-week-26/)
Häufig gestellte Fragen
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Wo hat sich der Bitcoin-Preis in Woche 26 eingependelt?
Bitcoin bewegte sich laut Glassnodes Week 26 Market Pulse in einer Spanne von grob 61.000 $ bis 67.000 $, bevor er sich nahe 65.000 $ einpendelte.
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Verzeichnen US-Spot-Bitcoin-ETFs weiter Abflüsse?
Ja. Der Report von Glassnode zeigt, dass US-Spot-ETFs in Woche 26 weiter Netto-Abflüsse verbuchten, gemeinsam mit schwächerer Handelsaktivität, was auf abkühlende institutionelle Nachfrage hindeutet.
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Was verrät das Open Interest der Futures über die Hebelwirkung?
Das Open Interest an den Futures blieb die Woche über flach, was Glassnode so liest, dass Händler bestehende Hebel halten statt ausbauen, ein neutraler bis vorsichtiger Positionierungsindikator.
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Warum zahlen Optionshändler Aufschläge für Abwärtsschutz?
Der 25-Delta-Skew blieb erhöht, die Call-Put-Preise bevorzugen also weiter Puts. Das zeigt, dass Händler bereit sind, eine Prämie für Absicherungen auf der Abwärtsseite zu zahlen, selbst wenn die Preisentwicklung am Spotmarkt seitwärts läuft.
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Welche On-Chain-Signale bleiben für BTC konstruktiv?
Coins wandern weiter in Wallets von Langfrist-Haltern, realisierte Gewinne steigen, und die Profitabilität im Netzwerk bleibt erhöht, alles stützende Angebotsdynamiken unter dem Bild weicher Nachfrage.
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