Bitcoin-ETFs haben das Zugangsproblem gelöst – aber die Konzentration bei der Verwahrung, Lücken bei Beratern und die Backoffice-Infrastruktur müssen noch behoben werden!

Senior-Vertreter von CoinShares, Calamos, ProShares und Flow Traders versammelten sich auf der CoinDesk-Konferenz Consensus Miami und waren sich einig: Spot-Bitcoin-ETFs haben das langjährige Zugangsproblem von Krypto gelöst, aber die strukturellen Arbeiten sind noch lange nicht abgeschlossen. Die rund ein Dutzend US-Spot-Bitcoin-ETFs halten derzeit etwa 107 Milliarden Dollar an kombinierten Vermögenswerten – doch nur 12,5 Milliarden Dollar davon liegen bei registrierten Anlageberatern, im Vergleich zu einem verwalteten AUM-Universum von 146 Billionen Dollar. Christopher Russell von Calamos nannte es das "1%-Problem": Berater können 1% in ein hochvolatiles Asset investieren, aber nur wenige möchten die Hälfte ihrer Kundengespräche damit verbringen, eine 1%-Position zu erklären, die um 50% gefallen ist.

Der CEO von CoinShares, Jean-Marie Mognetti, wies auf die Konzentration bei der Verwahrung als das schärfste strukturelle Risiko hin. "Im Moment verwenden sie alle einen Verwahrer, nämlich Coinbase, was ein enormes Konzentrationsrisiko auf dem Markt schafft," sagte er. Während Fidelity,…