Das Open Interest bei Bitcoin-Futures sank bis zum 4. Oktober von 38 Mrd. $ auf 36,6 Mrd. $. Zugleich verzeichnete Glassnodes Market Pulse vom 5. Oktober eine Verschiebung hin zu Spot-Käufen. Der kumulierte Spot-Volumen-Delta wechselte von minus 102,8 Mio. $ auf plus 33,2 Mio. $. Das zeigt, dass von Käufern initiierte Trades an Boden gewannen.
Warum das wichtig ist
Der Rückgang im Derivatebereich ging mit Anzeichen für ein größeres Angebot an zuletzt aktiven Bitcoin einher. Glassnodes Hot Capital Share stieg von 18,9 % auf 19,5 %, das Verhältnis des Angebots kurzfristiger zu langfristiger Halter von 13,7 % auf 14,2 %. Das bedeutet, dass kurzfristige Halter auf 100 Einheiten Angebot langfristiger Halter rund 14,2 Einheiten hielten.
Jüngere Coin-Kohorten geben ihre Bestände bei starken Kursschwankungen tendenziell schneller aus. Deshalb ist eine anhaltende Nachfrage entscheidend dafür, ob der Markt das aktive Angebot aufnehmen kann. Die Aktivitätskennzahlen belegen nicht, dass neue Anleger oder frisches Fiatgeld in den Markt geflossen sind. Auch lässt sich am Open Interest weder die Hebelwirkung noch die Besicherung einzelner Konten ablesen. Das verbleibende Futures-Engagement lag weiterhin nahe der Obergrenze von Glassnodes statistischer Spanne.
Auswirkungen auf den Markt
Die Zahlungen auf Long-Positionen stiegen von 926.400 $ auf 1,5 Mio. $, obwohl das Open Interest zurückging. Das deutet auf eine stärkere Nachfrage nach bullischen Perpetual-Kontrakten hin, während das nominale Futures-Volumen schrumpfte. Die Kennzahlen bilden unterschiedliche Marktbereiche ab und sollten gemeinsam betrachtet werden.
Anhaltende Spot-Käufe würden helfen, das aktive Angebot aufzunehmen. Erneute Verkäufe durch aggressive Taker bei zugleich sinkender Rentabilität der Halter würden die Sorgen um die Anfälligkeit des Marktes verstärken. Die Momentaufnahme vom Oktober liefert mit der steigenden Spot-Nachfrage einen Gegengewicht, belegt aber nicht, dass dieser Trend anhält.
Häufig gestellte Fragen
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Um wie viel sank das Open Interest bei Bitcoin-Futures?
Bis zum 4. Oktober sank es von 38 Mrd. $ auf 36,6 Mrd. $, also um 1,4 Mrd. $.
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Was zeigte die Veränderung des kumulierten Spot-Volumen-Deltas?
Der Wert wechselte von minus 102,8 Mio. $ auf plus 33,2 Mio. $. Das zeigt, dass von Käufern initiierte Trades an Boden gewannen.
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Was bedeutet ein Verhältnis kurzfristiger zu langfristiger Halter von 14,2 %?
Kurzfristige Halter besaßen etwa 14,2 Einheiten des Bitcoin-Angebots je 100 Einheiten, die langfristige Halter hielten.
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Warum ist der Anstieg der Zahlungen auf Long-Positionen wichtig?
Die Zahlungen stiegen trotz sinkenden Open Interest von 926.400 $ auf 1,5 Mio. $. Das zeigt eine stärkere Nachfrage nach bullischen Perpetual-Kontrakten.
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Was könnte die Sorgen über das aktive Bitcoin-Angebot verringern?
Anhaltende Spot-Käufe würden helfen, das aktive Angebot aufzunehmen. Erneute Verkäufe durch aggressive Taker bei zugleich sinkender Rentabilität der Halter würden die Sorgen um die Anfälligkeit des Marktes verstärken.
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