Bitcoin hält $60K, während $10,6B Optionen-Ablauf naht

Bitcoin hält einen fragilen Boden bei $60.000, während Händler "auf Käufer warten" vor dem $10,6 Milliarden vierteljährlichen Optionen-Ablauf am Freitag. Spot-Bitcoin-ETFs haben allein am 24. Juni $469 Millionen verloren, eine der nachhaltigsten Rücknahmephasen seit der Einführung der Produkte.

Warum es wichtig ist

Der Ablauf fällt mit ungefähr 80% des offenen Interesses, das im Geld sitzt, ein Setup, das historisch das Risiko eher in Richtung eines von Händlern getriebenen Pins als eines richtungsweisenden Squeeze verschiebt. Da BTC unter dem Gamma-Wechsel bei $68.000–$70.000 handelt, verstärkt das Hedging der Händler die Bewegungen, anstatt sie einzudämmen, was bedeutet, dass ein Ausbruch in beide Richtungen dazu tendiert, zu übertreiben, bevor er sich stabilisiert.

Marktauswirkungen

Der Abfluss von ETFs an einem einzigen Tag ist die Schlagzeile, aber die strukturelle Lesart ist die Konvergenz von drei Druckpunkten: einem reifenden vierteljährlichen Ablauf, einem ETF-Gebot, das auf Rücknahmen umgeschwenkt ist, und einem Derivatemarkt, der seine Händlerpolster verloren hat. Bis der Preis den Gamma-Wechsel zurückerobert, bleibt das Tape reaktiv und Abwärtsbewegungen riskieren, durch die Optionsmarkt-Maker zu kaskadieren, bevor der Spot ein Gleichgewicht findet.