Bitcoin riss am späten Dienstag die Marke von 60.000 $, fiel bis auf 59.537 $ und erholte sich anschließend auf rund 61.600 $, womit der Kurs fast 18.000 $ unter seinem Spätmai-Höchststand von 77.623 $ notierte. Die On-Chain-Analyse von Glassnode ordnet den Rückgang als Scheitern der Spot-Nachfrage ein und nicht als Abbau von Hebeln, während US-Spot-Bitcoin-ETFs über sechs aufeinanderfolgende Wochen hinweg rund 6 Mrd. $ an Abflüssen verzeichneten.
Der Juni-Rückschlag trieb ETF-Halter in Richtung Ausstieg und kehrte das Dip-Kaufmuster um, das frühere Drawdowns abgefedert hatte. Allein BlackRocks IBIT verlor am 2. Juni 388 Mio. $ an einem einzigen Tag, die größte Rücknahme des Jahres 2026. Die kumulative Spot-Volumendifferenz fiel in den Tagen vor dem Bruch schneller als die Futures-CVD, das Open Interest blieb gedämpft, und die Funding blieb selbst bei fallendem Kurs positiv, ein Profil, das eher zu realen Haltern passt, die ihre Positionen reduzieren, als zu gehebelten Tradern, die liquidiert werden.
Warum es wichtig ist
Glassnode verortet den True Market Mean von Bitcoin bei 77.000 $, womit der aktuelle Kurs rund 23 % unter diesem Niveau liegt und sich tief in dem befindet, was das Haus als strukturelles Bärengebiet bezeichnet. Der 90-Tage-Durchschnitt des realisierten Nettogewinns/-verlusts liegt bei rund minus 205 Mio. $ pro Tag und bestätigt eine anhaltende Verlustrealisierung im gesamten Markt. In diesem Umfeld wandert BTCs Schwerpunkt Richtung Realized Price nahe 53.400 $, deutlich unter dem True Market Mean, wodurch dieser untere Referenzpunkt vorerst der operativ relevantere Wert bleibt.
Der makroökonomische Hintergrund verstärkt den Druck. Ein starker US-Arbeitsmarktbericht Anfang Juni drehte die Geldmärkte so weit, dass diese eine Fed-Zinserhöhung bis Jahresende vollständig einpreisen, die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen stiegen um 12 Basispunkte auf 4,16 %, und der Dollar kletterte auf ein Einjahreshoch. Bitcoin notierte unter seinem eigenen 200-Tage-Durchschnitt, während Aktien sich bereits wieder darüber erholt hatten, eine Divergenz, die Glassnode als Gegenwind markierte.
Marktauswirkung
Das klarste strukturelle Hindernis für jede Erholung ist ein dichtes Cluster an Short-Term-Holder-Angebot zwischen 66.800 $ und 70.700 $. Dabei handelt es sich um jüngere Käufer, die nun im Minus liegen und eine erhebliche Konzentration potenzieller Verkäufer darstellen, sollte der Kurs zurück in Richtung Break-even steigen.
Häufig gestellte Fragen
-
Warum fiel Bitcoin unter 60.000 $?
Glassnode deutet den Bruch als Scheitern der Spot-Nachfrage und nicht als Hebel-Abbau. Die Spot-CVD fiel vor der Bewegung schneller als die Futures-CVD, das Open Interest blieb gedämpft, und die Funding blieb positiv, ein Profil, das zu realen Haltern passt, die Exposure reduzieren, statt nur zu gehebelten Tradern,…
-
Wie viel haben Spot-Bitcoin-ETFs während des Drawdowns verloren?
US-Spot-Bitcoin-ETFs verloren über sechs aufeinanderfolgende Wochen hinweg rund 6 Mrd. $. Allein BlackRocks IBIT büßte am 2. Juni 388 Mio. $ ein, die größte eintägige Rücknahme 2026.
-
Was ist der True Market Mean und wo steht Bitcoin relativ dazu?
Glassnodes True Market Mean liegt bei 77.000 $ und dient zur Trennung breiter Bullen- und Bärenphasen. Der aktuelle Kurs notiert rund 23 % unter diesem Niveau und liegt damit tief in dem, was Glassnode als strukturelles Bärengebiet bezeichnet.
-
Was ist der Realized Price und warum ist er jetzt relevant?
Der Realized Price nahe 53.400 $ bildet die durchschnittliche Cost Basis aller Coins On-Chain ab. Da eine anhaltende Verlustrealisierung den Schwerpunkt des Markts nach unten zieht, fungiert er vorerst als der operativ relevantere untere Referenzpunkt, bis die Käuferüberzeugung zurückkehrt.
-
Was würde eine Erholung von hier aus signalisieren?
Glassnodes Analyse nennt drei Prüfpunkte: Stabilisierung der ETF-Flüsse, eine breitere Käuferaktivität von Coinbase, die sich auf Offshore-Handelsplätze ausweitet, sowie BTCs Rückeroberung der Angebotszone über dem Markt bei 66.800 $ bis 70.700 $, gefolgt vom Test der Short-Term-Holder-Cost-Basis bei 71.400 $.
WuBlockchain
Crypto Rank News
CoinDesk
Altcoin Daily
Crypto News
TheBlock