Bitcoin MVRV Z-Score klopft an die historische Bärenmarkt-Bodenlinie…

Der MVRV Z-Score von Bitcoin ist auf 0,24 gefallen und liegt damit knapp über der historisch bedeutenden "grünen Zone" — dem Akkumulationsband nahe und unter null, das den tiefsten Punkt jedes großen BTC-Bärenmarktes markiert hat. Die Kennzahl vergleicht den aktuellen Marktpreis von Bitcoin mit seinem realisierten Wert, dem Durchschnittspreis jeder Münze seit der letzten On-Chain-Transaktion, einer Zahl, die weithin als fairer Wert betrachtet wird.

Warum es wichtig ist

Jeder große Zyklusboden in der Geschichte von Bitcoin fiel mit dem Z-Score zusammen, der null berührt oder kurzzeitig unterschreitet. Dies geschah 2011-2012, erneut 2014, Ende 2018 und zuletzt in der zweiten Hälfte von 2022 — dieser letzte Kontakt ging einem dreijährigen Bullenlauf voraus. Mit dem aktuellen Wert von 0,24 nähert sich der Marktpreis von Bitcoin seinem realisierten fairen Wert nach einem Ausverkauf, der letzte Woche etwa 390 Milliarden Dollar von der gesamten Marktkapitalisierung von Krypto ausgelöscht hat, dem schlimmsten wöchentlichen Rückgang seit dem Zusammenbruch von FTX.

Marktauswirkungen

Nicht alle Signale leuchten gleichzeitig grün. Der MVRV von Long-Term Holder liegt bei 1,29, während der MVRV von Short-Term Holder bei 0,84 steht — die beiden haben sich noch nicht angenähert. Historisch gesehen, wenn LTH-MVRV und STH-MVRV diese Lücke schließen, bildet sich ein bedeutender Zyklusboden, wie in 2015, 2019 und 2022 zu sehen war. Der erhöhte LTH-Wert deutet darauf hin, dass langfristige Inhaber immer noch bedeutende nicht realisierte Gewinne haben, was impliziert, dass möglicherweise noch etwas weiterer Rückgang nötig ist, bevor ein klassischer Boden etabliert wird. Das Setup ist historisch konstruktiv, aber der endgültige Ausverkauf könnte noch nicht abgeschlossen sein.