Bitcoin steigt über 80.000 Dollar, aber die Nachfrage enttäuscht

Bitcoin stieg von seinem Tief bei 75.600 $ in der Wahlnacht um mehr als 5 % und eroberte die Marke von 80.000 $ zurück. Leerverkäufer stellten den Großteil der jüngsten Liquidationen. CoinGlass verzeichnete innerhalb einer Stunde Liquidationen im Wert von 453,32 Millionen $ und innerhalb von 24 Stunden im Wert von 913,34 Millionen $. Der Aufschwung folgte auf eine Sicherheitslücke bei Binance, durch die 6,34 Milliarden $ verloren gingen und die den Markt für digitale Vermögenswerte erschütterte.

Warum das wichtig ist

Die Rally setzte ein, als die Demokraten die Kontrolle über den Kongress übernahmen. James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, sagte jedoch, das Ergebnis sei weitgehend bereits eingepreist gewesen. Seiner Einschätzung nach dürfte der politische Stillstand für Kryptounternehmen, die behördliche Genehmigungen anstreben, eine größere Herausforderung darstellen als für Bitcoin. Dessen Kursentwicklung hänge stärker von den realen Renditen, der Dollarliquidität und den Mittelzuflüssen in börsengehandelte Produkte ab.

Auch die Marktbedingungen sind günstiger geworden: Talos zufolge sank der DVOL von Bitcoin um 6 % und der VIX der Wall Street um 10 %, während der Dollar schwächer wurde und die Renditen von US-Staatsanleihen zurückgingen. Das Modell von CryptoQuant zur Erschöpfung des Verkaufsdrucks hat Niveaus erreicht, die historisch mit Tiefständen in Bärenmärkten verbunden sind. Analyst Darkfost sagte jedoch, die Nachfrage sei weiterhin unzureichend. Zudem verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs drei Handelssitzungen in Folge Abflüsse.

Auswirkungen auf den Markt

Bitcoins Entwicklung nach den Zwischenwahlen liefert einen historischen Vergleich, ist aber keine Garantie. In den zwölf Monaten nach jeder der vier US-Zwischenwahlen seit 2010 stieg Bitcoin, die mittlere Rendite lag bei 63 %. Hinter diesen Jahresgewinnen verbargen sich jedoch deutliche zwischenzeitliche Rückgänge: Nach der Wahl 2018 fiel Bitcoin innerhalb von etwa sechs Wochen um 49,7 %, bevor sich der Kurs erholte. Nach den Wahlen 2014 und 2022 betrugen die Rückgänge 39,8 % beziehungsweise 18,5 %.

Dieser Zyklus unterscheidet sich von den früheren Zeiträumen: Vor der Wahl 2026 hatte Bitcoin in den vorangegangenen drei Monaten 20,4 % zugelegt, während vor den Wahlen 2014, 2018 und 2022 Verluste angefallen waren. Entscheidend ist nun, ob neue Nachfrage weitere Gewinnmitnahmen auffangen kann. Kelly Ye, Forschungsleiterin bei Talos, warnte, die erste Reaktion könnte von kurzer Dauer sein.