Bitcoin wurde bei 86.000 $ gehandelt, nachdem der Kurs vom Sommertief um 50 % gestiegen war und ein höheres Hoch erreicht hatte. Damit geriet die These unter Druck, steigende Energiepreise, Renditen, Zinserhöhungen der US-Notenbank und ein stärkerer Dollar würden den Kurs zum Fallen zwingen.
Der Sprecher hatte erwartet, dass Bitcoin nachgibt, sobald die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen 5 % erreicht, die Rendite 30-jähriger Anleihen neue Höchststände markiert und sich der Dollar erholt. Stattdessen stieg Bitcoin gemeinsam mit dem Dollar. Auch historische Vergleiche erschwerten die bärische Einschätzung: Nach der ersten Zinserhöhung in den Zyklen von 2015 und 2022 geriet Bitcoin nicht unmittelbar in einen entschiedenen Ausverkauf.
Die revidierte Einschätzung ist weniger deterministisch. Eine spätere Korrektur bleibt möglich, insbesondere wenn Aktien nachgeben. Der Sprecher erklärte jedoch, ein künftiger Rückgang von Bitcoin dürfe nicht automatisch als Beginn eines neuen Tiefs angenommen werden. Das höhere Hoch verlagert die Beweislast auf die Bären.
Häufig gestellte Fragen
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Warum ging die Bitcoin-These von einem Rückgang aus?
Die These verband höhere Energiepreise mit steigenden Renditen, Zinserhöhungen der US-Notenbank und einem stärkeren Dollar. Diese Bedingungen sollten Bitcoin anschließend unter Druck setzen.
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Was hat sich an Bitcoins Marktstruktur verändert?
Bitcoin stieg vom Sommertief um 50 % und erreichte ein höheres Hoch. Das unterscheidet sich von den tieferen Hochs nach vergleichbaren Sommerrallys in den Jahren 2018 und 2022.
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Wie reagierte Bitcoin auf den stärkeren Dollar und höhere Renditen?
Bitcoin stieg gemeinsam mit dem Dollar, obwohl die Rendite zehnjähriger US-Anleihen sich 5 % näherte und die Rendite 30-jähriger Anleihen neue Höchststände erreichte. Dadurch entstand eine Abweichung vom erwarteten Zusammenhang.
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Was geschah nach früheren Zinserhöhungen bei Bitcoin?
Nach den ersten Zinserhöhungen der Zyklen von 2015 und 2022 geriet Bitcoin nicht unmittelbar in einen entschiedenen Ausverkauf. In einem Fall war das Markttief bereits erreicht.
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Was könnte eine spätere Bitcoin-Korrektur auslösen?
Eine Korrektur bleibt möglich, wenn Aktien nachgeben. Die revidierte Einschätzung geht jedoch nicht davon aus, dass ein künftiger Rückgang zwingend ein neues Tief hervorbringen muss.
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