Die Fed entscheidet am 16. Sept. über die Geldpolitik, nachdem die August-Arbeitsmarktdaten, der PPI und der CPI vorliegen. Die PCE-Daten für August und eine jährliche BEA-Aktualisierung folgen am 30. Sept. Die jüngste PCE-Lesung für Juli zeigte, dass Gesamt- und Kernpreise im Monatsvergleich jeweils um 0,2 % stiegen. Die 12-Monats-Inflation lag bei 3,7 % beziehungsweise 3,3 %.
Damit ergeben sich zwei Markttests. Die FOMC-Entscheidung und die neuen Projektionen können die Erwartungen an den Zinspfad zunächst neu justieren. Die spätere Revision verändert die Inflationshistorie, anhand derer Anleger künftige Sitzungen bewerten.
Die BEA ändert die Messung von Dienstleistungen der Portfolioverwaltung. Christopher Waller sagte, eine Anpassung könne die 12-Monats-PCE-Inflation um einige Zehntelprozentpunkte senken, doch diese Schätzung betrifft nur eine Komponente, nicht die vollständige Aktualisierung. Die Reaktion von Bitcoin hängt davon ab, wie die Daten, Projektionen und der revidierte PCE-Pfad die Zinserwartungen verändern. Keiner der beiden Termine liefert ein vorab festgelegtes Preissignal.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Daten werden vor der FOMC-Entscheidung am 16. Sept. veröffentlicht?
Die Arbeitsmarkt-, PPI- und CPI-Daten für August werden vor der Sitzung vom 15. bis 16. Sept. veröffentlicht. Die PCE-Lesung für Juli ist vor der Entscheidung die jüngste offizielle PCE-Zahl.
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Was wird die BEA am 30. Sept. veröffentlichen?
Die BEA veröffentlicht die PCE-Inflation für August zusammen mit ihrer jährlichen Aktualisierung. Dabei revidiert sie die PCE-Reihe und damit die Inflationshistorie, die zur Einschätzung späterer Fed-Sitzungen dient.
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Welche PCE-Komponente könnte laut Waller die Inflation senken?
Waller verwies auf eine neue Methode zur Messung von Dienstleistungen der Portfolioverwaltung und sagte, sie könne die 12-Monats-PCE-Inflation um einige Zehntelprozentpunkte senken. Das ist eine Schätzung für eine Komponente, nicht für die vollständige Aktualisierung.
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Verändert die neue Methodik den CPI?
Nein. Der CPI ist ein separater BLS-Index, während der PCE die Messgröße des US-Handelsministeriums ist, die mit dem längerfristigen Inflationsziel der Fed von 2 % verknüpft ist.
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Wie könnten die beiden Veröffentlichungen Bitcoin beeinflussen?
Die Entscheidung und die Projektionen am 16. Sept. können die kurzfristigen Zinserwartungen neu justieren. Ein niedrigerer revidierter PCE-Pfad könnte Risikoanlagen stützen, während höhere Inflationswerte in den anstehenden Daten die Erwartungen an eine straffere Geldpolitik erhöhen könnten.
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