Bitcoin $80K-Test hängt am Ausbruch der US-Rendite 10J

Bitcoins 80.000-Dollar-Test in dieser Woche wird weniger von krypto-eigenen Auslösern entschieden als davon, wohin sich die US-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen aus ihrer seit Januar engsten Kompression herausbewegt, während ein dichtes Makro-Cluster mit drei Ereignissen innerhalb von 48 Stunden ansteht. Bitcoin band 933 Millionen Dollar der 1,2 Milliarden Dollar an Zuflüssen in Krypto-Investmentprodukten der vergangenen Woche an sich und drückt auf die Cost Basis der Short-Term Holder bei 80.100 Dollar, wobei bereits 4,4 Millionen Dollar realisierter Gewinn pro Stunde on-chain sichtbar werden, so der Bericht von Glassnode vom 22. April.

Warum es zählt

Die 10-Jahres-Rendite bewegte sich vom 1. April bis zum 24. April innerhalb einer Spanne von 4,26 % bis 4,35 % und schloss am 24. April laut FRED-Daten bei 4,31 %. Barron's wies darauf hin, dass die Bollinger-Band-Kompression auf den engsten Wert seit dem 16. Januar gefallen ist, und Reuters beschrieb das Setup als symmetrisches Dreieck. Eine gestauchte Renditespanne ist ein Markt, der Energie speichert, bevor eine Richtungsentscheidung fällt — und diese Entscheidung kommt von Mittwoch bis Donnerstag: Die FOMC tagt am 28. und 29. April, das BEA veröffentlicht am 30. April die vorläufigen Q1-BIP-Daten zusammen mit den persönlichen Einnahmen und Ausgaben im März sowie dem PCE-Deflator, und am selben Morgen erscheint der Employment Cost Index. Drei Makro-Datenpunkte an zwei Tagen genügen, um Treasuries in beide Richtungen spürbar zu bewegen und das Finanzierungsbedingungen-Umfeld neu zu justieren, auf das Bitcoins aktuelle Rallye sich implizit stützt.

Auswirkungen auf den Markt

CoinShares verzeichnete 1,2 Milliarden Dollar an wöchentlichen Krypto-Zuflüssen — die vierte positive Woche in Folge, die dritte in Folge über 1 Milliarde Dollar, wobei 192 Millionen Dollar an Ethereum flossen und das verwaltete Gesamtvermögen auf 155 Milliarden Dollar stieg. Daten von Farside zeigen, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs vom 14. bis 24. April neun aufeinanderfolgende positive Sitzungen verbuchten, mit kumulierten Zuflüssen von insgesamt über 2 Milliarden Dollar. Der Bull Case sieht vor, dass die Renditen unter die April-Untergrenze nahe 4,26 % fallen und Reuters' technischen Pivot bei 4,23 % durchbrechen, was Bitcoin den saubersten Makro-Hintergrund der Rallye und eine realistische Chance geben würde, die 80.100-Dollar-Marke zu überwinden und zu halten. Der Bear Case ist ein Anstieg über 4,35 % in Richtung des 4,6 %-Aufwärts-Auflösungsbereichs, in dem sich die Finanzierungsbedingungen verschärfen, während mehr als 54 % der jüngsten Käufer im Plus sitzen, Gewinnmitnahmen über Glassnodes 4,4-Millionen-Dollar-pro-Stunde-Wert hinaus beschleunigen und der True Market Mean bei 78.100 Dollar der 75.000-Dollar-Beschleunigungszone nach unten weicht. Der März-Präzedenzfall ist konkret: Selbst wöchentliche Nachfrage von über 1 Milliarde Dollar konnte 405 Millionen Dollar an Abflüssen nach dem FOMC nicht verhindern, sobald die Fed-Signale hawkish wurden. Derselbe Mechanismus steht diese Woche erneut bereit, und der Anleihemarkt hat die erste Stimme.