Trotz einer Reihe von erhöhten Inflationswerten preisen die Fed-Funds-Futures ungefähr eine 80%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrem Treffen im Oktober stabil hält. Der CPI fiel hoch aus, der Produzentenpreisindex folgte, dennoch bleibt die Basisannahme des Marktes eine Pause.
Warum es wichtig ist
Die Fed hat die Märkte schon einmal überrascht. Vor den Midterms 2018 herrschte ein breiter Konsens, dass die Zentralbank die Zinsen aus politischen Gründen nicht erhöhen würde, und sie tat es dennoch. Diese Präzedenz ist es wert, im Hinterkopf behalten zu werden: Eine 80%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung lässt immer noch ein bedeutendes Risiko für eine Erhöhung, das der Markt nicht vollständig einpreist. Inflationsdaten, die über den Erwartungen liegen, sind genau der Hintergrund, der der Fed historisch Deckung gegeben hat, um gegen den Konsens zu handeln.
Marktauswirkungen
Für Risikoanlagen, einschließlich Krypto, würde eine bestätigte Pause im Oktober einen kurzfristigen Gegenwind beseitigen und könnte eine Fortsetzung des aktuellen Kaufinteresses unterstützen. Eine überraschende Erhöhung würde jedoch zinssensitive Anlagen scharf neu bewerten. Händler sollten den nächsten CPI-Bericht und jede Kommunikation der Fed genau beobachten, da sich die 80-20-Verteilung schnell ändern kann, wenn frische Daten eintreffen.
Häufig gestellte Fragen
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Welche Wahrscheinlichkeit weisen die Märkte derzeit einer Zinspause der Fed im Oktober zu?
Die Fed-Funds-Futures preisen ungefähr eine 80%ige Chance ein, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrem Treffen im Oktober stabil hält, was ungefähr eine 20%ige Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung lässt.
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Warum haben hohe CPI- und PPI-Berichte die Erwartungen nicht in Richtung einer Erhöhung verschoben?
Trotz erhöhter CPI- und Produzentenpreisindexwerte scheinen die Marktteilnehmer zu glauben, dass die Fed Stabilität über einen weiteren Straffungsschritt priorisieren wird, obwohl die Inflationsdaten eine Erhöhung auf dem Tisch halten.
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Wie gilt der Präzedenzfall der Fed von 2018 für die aktuelle Oktober-Aussicht?
2018 hielt der Konsens, dass die Fed die Zinsen vor den Midterm-Wahlen nicht erhöhen würde, aber sie tat es dennoch. Diese Episode zeigt, dass die Fed historisch gegen politische und Markterwartungen gehandelt hat, wenn die Inflationsdaten es rechtfertigten.
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Was würde eine überraschende Zinserhöhung im Oktober für Krypto und Risikoanlagen bedeuten?
Eine überraschende Erhöhung würde wahrscheinlich zinssensitive Anlagen scharf neu bewerten, einschließlich Krypto, Aktien und Anleihen, da straffere finanzielle Bedingungen die Risikobereitschaft verringern.
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Welche Datenpunkte könnten die 80%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinspause vor dem Oktober-Treffen verschieben?
Der nächste CPI-Bericht und jede frische Kommunikation der Federal Reserve sind die Hauptkatalysatoren, die die Preisgestaltung der Fed-Funds-Futures vor der Oktober-Entscheidung erheblich in beide Richtungen bewegen könnten.
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