IBIT: BlackRock senkt In-Kind-Mindestbetrag um 96 %

BlackRock senkte im Juli die Mindestsumme für die direkte Umwandlung von privat gehaltenen Bitcoin in Anteile des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von $25 Millionen auf $1 Million, eine Reduktion um 96%, die den institutionellen In-Kind-Weg für Family Offices und vermögende Kunden öffnet, die zuvor nicht genügend Coins aufbringen konnten, um den Prozess zu rechtfertigen. Bitwise senkte noch deutlicher und führte die Untergrenze seines BITB-Fonds von $100 Millionen über einen Zwischenschritt von $50 Millionen auf $3 Millionen, ein Rückgang um 97%. BlackRock teilte Bloomberg mit, dass das In-Kind-Programm bereits über $5 Milliarden verarbeitet hat, und Morgan Stanley und Galaxy senkten separat eine damit verbundene Kreditmindestsumme von $25 Millionen auf $5 Millionen und erklärten, das Onboarding könne um bis zu 75% verkürzt werden.

Warum es wichtig ist

In-Kind-Kreierungen ermöglichen es einem Inhaber, Bitcoin direkt in einen ETF-Treuhandfonds einzuzahlen und im Gegenzug Anteile zu erhalten, wodurch die Verkaufs-, Überweisungs- und Rückkaufsequenz umgangen wird, die Ausführungskosten verursacht und ein steuerpflichtiges Ereignis auslösen kann. Die SEC-Genehmigung von In-Kind-Kreierungen und -Rücknahmen für Krypto-Exchange-Traded-Products im Juli 2025 hob die ursprüngliche Nur-Bargeld-Beschränkung auf, und die jüngsten Schwellenwertsenkungen deuten darauf hin, dass sich der Authorized-Participant-Weg von einem maßgeschneiderten Wal-Service zu einer reproduzierbaren Wealth-Management-Infrastruktur entwickelt. BlackRocks Leiter für digitale Vermögenswerte, Robbie Mitchnick, sagte Bloomberg, dass Entführungen, Lösegeldforderungen und Verwahrungsausfälle einige Inhaber dazu bewegen, Coins in den Fonds zu verlagern; das Unternehmen hat die Beweggründe nicht aufgeschlüsselt, aber Chainalysis dokumentierte bis Ende Juni 46 gewalttätige Krypto-Vorfälle und CertiK zählte 52 verifizierte Vorfälle im ersten Halbjahr, wobei Wohnungseinbrüche im Jahresvergleich von 1 auf 20 stiegen.

Marktauswirkungen

Der Umwandlungsfluss trifft auf eine frische Kapitalnachfrage. Farside-Daten zeigen, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs über sieben positive Sitzungen vom 17. bis 25. August $2,57 Milliarden aufnahmen, wobei IBIT $1,82 Milliarden oder 71% des Gesamtvolumens verbuchte. IBIT hielt zum 25. August 765.389,9 BTC, was 3,645% von Bitcoins 21-Millionen-Versorgung entspricht, während BlackRock das Nettovermögen am selben Tag mit $60,65 Milliarden angab. Bitbo zählt 1.246.336 BTC über 13 US-Spot-Fonds, was 5,935% der Versorgung entspricht. Grayscale wickelte im Juni 62% seiner Brutto-Bitcoin-Kreierungen in Form von Sachwerten ab, gegenüber 28% im März, und 21Shares erklärte, die durchschnittlich abgeschlossene Transaktion habe in den drei Monaten bis Juli rund $5 Millionen betragen.