Die Bank of Japan erhöhte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 %, den höchsten Stand seit 31 Jahren. Es war die zweite Zinserhöhung der BOJ innerhalb von drei Monaten. Sie erfolgte, während die Zentralbank auf die hartnäckige Inflation und den chronisch schwachen Yen reagiert. Bitcoin notierte in US-Dollar weitgehend stabil bei rund 76.900 $, während BTC/JPY auf bitFlyer um 0,5 % auf 12,06 Millionen JPY zulegte.
Warum das wichtig ist
Die Zinserhöhung war erwartet worden, doch der Yen verlor nach der Entscheidung an Wert. USD/JPY stieg von 156,20 auf 156,70. Das zeigt, dass höhere japanische Zinsen nicht unmittelbar zu einer stärkeren Währung führten. US-Finanzminister Scott Bessent hatte Tokio kürzlich zu einer schnelleren Straffung aufgefordert. Er argumentierte, ein geordneter Yen-Markt unterstütze die Stabilität des breiteren US-Staatsanleihemarkts.
Japans lang anhaltende Phase nahe null liegender Zinsen machte den Yen zu einer wichtigen Finanzierungswährung für den globalen Carry-Trade. Anleger liehen sich Yen, um damit Positionen mit höherer Rendite in anderen Märkten zu finanzieren. Dadurch entstand ein Übertragungskanal, über den Entscheidungen der BOJ und Bewegungen des Yen Aktien, Anleihen und Kryptomärkte beeinflussen können.
Auswirkungen auf die Märkte
Die unmittelbare Reaktion war gemischt und keine breit angelegte Bitcoin-Rally. BTC stieg gegenüber dem Yen, weil die Währung an Wert verlor, während der in US-Dollar denominierte Preis weitgehend unverändert blieb. Diese Divergenz macht BTC/JPY zu einem wichtigen Indikator für Währungseffekte, nicht jedoch zu einem eindeutigen Maß für eine neue Nachfrage nach Bitcoin in US-Dollar.
Die Märkte richten ihr Augenmerk weiterhin auf das Risiko, dass sich Carry-Trade-Positionen auflösen, wenn die japanischen Zinsen steigen. Beobachter haben dieses Risiko mit dem Mini-Crash bei Aktien und Bitcoin Anfang August 2024 in Verbindung gebracht. Er zeigte, wie schnell sich ein durch Yen finanziertes Entschuldungsereignis über die globalen Anlageklassen hinweg ausbreiten kann.
Häufig gestellte Fragen
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Auf welchen Zinssatz setzte die Bank of Japan nach ihrer jüngsten Erhöhung?
Die BOJ erhöhte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 %, den höchsten Stand seit 31 Jahren.
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Wie reagierte der Yen auf die Zinserhöhung der BOJ?
Der Yen verlor nach der Entscheidung an Wert. USD/JPY stieg von 156,20 auf 156,70.
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Warum stieg Bitcoin gegenüber dem Yen, blieb in US-Dollar aber stabil?
BTC/JPY legte um 0,5 % zu, weil der Yen an Wert verlor, während der Bitcoin-Preis in US-Dollar bei rund 76.900 $ weitgehend stabil blieb.
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Was ist der Yen-Carry-Trade?
Beim Yen-Carry-Trade leihen sich Anleger Yen zu niedrigen Zinsen, um damit Investitionen mit höherer Rendite in anderen Märkten zu finanzieren.
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Warum beobachten die Märkte ein mögliches Auflösen von Carry-Trades?
Höhere japanische Zinsen können Yen-finanzierte Positionen unter Druck setzen und zu ihrer Schließung führen. Dadurch könnten gleichzeitig Aktien, Anleihen und Kryptomärkte betroffen sein.
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