BTC: Mehrheit der Coins erstmals im Verlust seit Halving

Mehr als die Hälfte aller im Umlauf befindlichen Bitcoin wird nun zu einem unrealisierten Verlust gehalten, mit 10,5 Millionen BTC unter Wasser im Vergleich zu 9,8 Millionen BTC, die noch im Gewinn sind. Laut Glassnode-Daten in Stundenauflösung erreichte die Verlustseite ihren Höhepunkt, als BTC am Donnerstag auf bis zu $61.300 fiel – das erste Mal im laufenden Zyklus, dass das Angebot im Verlust das Angebot im Gewinn übertraf. Bei insgesamt rund 20 Millionen BTC im Umlauf markiert die Aufteilung eine deutliche Abweichung von der Positionsverteilung, die den Großteil der Rallye nach dem Halving geprägt hat.

Warum das wichtig ist

Der Crossover zwischen Verlust und Gewinn fiel historisch mit den großen Bärenmarkt-Böden zusammen. 2015 lagen Angebot im Verlust und Angebot im Gewinn fast ein Jahr lang nahe am Gleichgewicht, bevor eine Erholung einsetzte; 2019 hielt dieser Zustand etwa sechs Monate an; die Covid-getriebene Kapitulation im März 2020 löste sich innerhalb eines Monats auf; und der Bärenmarkt 2022 dauerte knapp sechs Monate. Das gemeinsame Signal ist der Crossover selbst; die Dauer variierte stark, sodass die Metrik eher das Regime als den Zeitpunkt identifiziert.

Zusätzliches Gewicht erhält das Setup dadurch, dass BTC seinen 200-Wochen-Durchschnitt nahe $61.300 berührte – eine langfristige Trendlinie, die in jedem früheren Bärenzyklus als wichtige Unterstützung fungierte. Der Realisierte Preis, der die durchschnittlichen Onchain-Akquisekosten aller im Umlauf befindlichen BTC erfasst, liegt nahe $54.000 und markierte in jedem bisherigen Drawdown den Boden. Ein Bruch unter $60.000 würde den Realisierten Preis wieder als nächste signifikante Unterstützungszone ins Spiel bringen.

Auswirkungen auf den Markt

Die strukturelle Lesart: Halter, die irgendwann zwischen Ende 2024 und dem laufenden Quartal gekauft haben, sitzen nun auf Verlusten, und die marginale Kostenbasis im gesamten Netzwerk liegt deutlich über dem Spotpreis. Historisch hat dieser Zustand eher Erschöpfung markiert als den Beginn einer neuen Abwärtsbewegung – allerdings erst, nachdem das Verlustangebot Zeit hatte, durch schwache Hände zu zirkulieren. Beobachten Sie das Band $60.000–$61.300 auf einen Halt; ein Wochenschluss darunter verlagert den Fokus auf $54.000, wo der Realisierte Preis liegt. Die Metrik hat bereits Böden markiert, sie hat Tradern aber nie verraten, wie lange der Boden anhält.

📉 Mehr als die Hälfte aller im Umlauf befindlichen BTC wird nun zu einem unrealisierten Verlust gehalten – 10,5 Mio. Coins unter Wasser gegenüber 9,8 Mio. im Gewinn, laut Glassnode.

Dies ist das erste Mal im laufenden Zyklus, dass das Angebot im Verlust das Angebot im Gewinn übersteigt. Historisch fiel dieser Crossover mit den großen Bärenmarkt-Böden zusammen.

⚡ BTC berührte am Donnerstag seinen 200-Wochen-Durchschnitt nahe $61.300, eine langfristige Trendlinie, die in jedem früheren Bärenzyklus als wichtige Unterstützung diente. Das Verlustangebot erreichte seinen Höhepunkt, als der Preis auf bis zu $61.300 fiel, bevor eine leichte Erholung einsetzte.

🧊 Zur Einordnung der Dauer: 2015 blieb die Verlust-/Gewinn-Aufteilung fast ein Jahr nahe am Gleichgewicht, bevor eine Erholung kam. 2019 lief etwa sechs Monate. Die Covid-Kapitulation im März 2020 verlief schärfer – näher an einem Monat. Der Bärenmarkt 2022 dauerte rund sechs Monate. Das Signal hat bereits Böden markiert; der Zeitpunkt variiert.

🏛 Wenn $60.000 bricht, ist die nächste wichtige Unterstützungszone der Realisierte Preis nahe $54.000 – die durchschnittlichen Onchain-Akquisekosten aller im Umlauf befindlichen BTC. Dieses Niveau hat in jedem bisherigen Drawdown den Boden markiert.

Die Metrik signalisiert das Regime, nicht den Zeitpunkt. Beobachten Sie das Band $60.000–$61.300 auf einen Wochenschluss.