Bitcoins Rückkehr über $65.000 ist fast sofort ins Stocken geraten. Der Kurs fiel wieder unter $63.000, nachdem sowohl langfristige als auch kurzfristige Holder die Erholung zum Verkaufen nutzten. Daten von CryptoQuant zeigen, dass Bitcoin seit Anfang Juni unter dem realisierten Preis der 18-Monate-bis-zwei-Jahre-UTXO-Kohorte handelt. Diese gleitende Kostenbasis liegt inzwischen nahe $80.800, wodurch ein großer Teil älterer Holder im Minus bleibt. Glassnode stellte fest, dass mittlerweile mehr als 65% der Börsenzuflüsse auf langfristige Holder entfallen, die Verluste realisieren, ein Muster, das zu früheren Bärenphasen passt. Gleichzeitig nehmen Anleger, die nahe den Juni-Tiefs akkumuliert haben, Gewinne in Volumina mit, wie sie zuletzt rund um das Mai-Hoch zu sehen waren. Bitcoin bleibt dabei weiter unter der Kostenbasis kurzfristiger Holder nahe $69.000 gedeckelt.
Warum das wichtig ist
Die Überschneidung macht den Chart problematisch. Eine Break-even-Kohorte bei $69.000 liegt fast genau dort, wo Deribit rund $4,5 Mrd. an Bitcoin Call Open Interest über die Strikes bei $70.000, $72.000, $75.000 und $80.000 ausweist. Jüngere Käufer, die wieder auf Einstand kommen, und Options-Market-Maker, die in einen dichten Call-Korridor hinein hedgen, schaffen zwei sich verstärkende Angebotsquellen auf demselben Niveau. Auf der anderen Seite lagen die kombinierten 30-Tage-Flüsse von BlackRocks IBIT und Fidelitys FBTC laut Glassnode weiterhin im Schnitt bei mehr als 1.250 BTC Nettoabflüssen pro Tag. Die Nachfrage ist also noch nicht breit genug, um diesen Druck aufzufangen. Put Open Interest von etwa $1 Mrd. bei $60.000 und $840 Mio. bei $50.000 hält auch den Abwärtskorridor klar definiert.
Marktauswirkungen
Es gibt vorsichtige Gegensignale. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten gerade drei positive Sitzungen in Folge mit zusammen $367,8 Mio. und holten damit rund 87% des Abflusses vom Montag über $424 Mio. wieder auf. Der Bitcoin Regime Score von CryptoQuant ist seit dem 26. Juni von -42,9 auf 34,7 gestiegen, während die Regime Confidence auf 79,4% kletterte. Das realisierte Verlustvolumen langfristiger Holder hat begonnen, von seinem jüngsten Hoch zurückzugehen, ein Muster, das in früheren Bärenzyklen stabileren Böden vorausging. Bis diese Signale in eine nachhaltige Bewegung übergehen, bleibt Bitcoin zwischen sich erholender Nachfrage und Angebot gefangen, das bei jeder Rally auftaucht. Ein gescheiterter Retest von $70.000 dürfte den Fokus wieder auf die Unterstützungszone bei $60.000 lenken.
Häufig gestellte Fragen
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Warum hat Bitcoin Mühe, sich über $65.000 zu halten?
Sowohl langfristige als auch kurzfristige Holder verkaufen in die Erholung hinein. Glassnode-Daten zeigen, dass mehr als 65% der Börsenzuflüsse inzwischen von langfristigen Holdern stammen, die Verluste realisieren, während Käufer der Juni-Tiefs Gewinne in Volumina mitnehmen, wie sie zuletzt rund um das Mai-Hoch zu…
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Welche Bedeutung hat die Marke von $69.000 für Bitcoin?
Dort liegt ungefähr die Kostenbasis kurzfristiger Holder, was bedeutet, dass jüngere Käufer wieder den Break-even erreichen würden. Die Marke liegt zudem knapp unter einer hohen Konzentration von Deribit Call Open Interest bei den Strikes $70.000, $72.000, $75.000 und $80.000, zusammen fast $4,5 Mrd.
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Wie viel Call Open Interest liegt über dem aktuellen Bitcoin-Preis?
Deribit-Daten zeigen rund $1,6 Mrd. Bitcoin Call Open Interest beim Strike $70.000, $1 Mrd. bei $72.000, $686 Mio. bei $75.000 und weitere $1,2 Mrd. bei $80.000. Zusammen ergibt das einen Korridor von fast $4,5 Mrd.
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Verzeichnen US-Spot-Bitcoin-ETFs Zuflüsse oder Abflüsse?
Die letzten drei Sitzungen waren positiv, mit insgesamt $367,8 Mio. an Nettozuflüssen, wodurch rund 87% des Abflusses vom Montag über $424 Mio. aufgeholt wurden. In den vergangenen 30 Tagen lagen BlackRocks IBIT und Fidelitys FBTC zusammen laut Glassnode dennoch im Schnitt bei mehr als 1.250 BTC Nettoabflüssen pro Tag.
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Was ist der Bitcoin Regime Score und was signalisiert er derzeit?
Der Regime Score von CryptoQuant-Analyst Axel Adler kombiniert Taker-Flows, Open-Interest-Druck, Funding Rates, ETF-Aktivität, Börsenflüsse und Preistrend auf einer Skala von -100 bis +100. Er ist seit dem 26. Juni von -42,9 auf 34,7 gestiegen, während die Regime Confidence bei 79,4% liegt, knapp unter der…
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