CoinDesk
Langfristige Bitcoin-Inhaber haben ihre Verkäufe auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren reduziert, ein struktureller Wandel, der eine zentrale Quelle von Überhangangebot beseitigt, während Bitcoin nahe 63.000 $ handelt. Der 90-Tage-Durchschnitt der BTC, die von Coins mit einer Haltedauer von fünf oder mehr Jahren ausgegeben wurden, ist laut CryptoQuant auf 962 BTC gefallen, der niedrigste Wert seit November 2024.
Analysten des On-Chain-Unternehmens erklärten, das Muster sei kein Zufall. Das aktuelle Preisniveau deckt sich mit dem Break-even-Punkt für die teuersten BTC, die diese Gruppe vor fünf Jahren erworben haben könnte. Statt Gewinne zu realisieren, halten diese Inhaber still. Einzeltägige OG-Verkäufe erreichten im Bullenzyklus 2024-2025 Spitzenwerte von über 142.000 BTC und deckelten Rallyes über 100.000 $ immer wieder.
Warum das wichtig ist
Die Ausgabedaten werden über spent transaction outputs (STXO) erfasst. Wenn ein OG nach einem halben Jahrzehnt der Dormanz Coins bewegt, ist das fast immer ein Vorzeichen für Liquidation. Dass der 90-Tage-Durchschnitt nun unter 1.000 BTC gerutscht ist, bedeutet: Die Gruppe, die historisch die schwersten Wellen der Gewinnmitnahme erzeugt hat, ist faktisch verstummt. Der Verkaufsdruck lässt bei der Gruppe mit der tiefsten Cost Basis im Markt nach.
Das ist relevant, weil das Schwergewicht jeder Rallye jenseits von 100.000 $ im letzten Jahr von der OG-Distribution getragen wurde. Da diese Bid nun an der Seitenlinie sitzt, verschiebt sich der marginale Verkäufer im Markt hin zu kurzfristigeren Akteuren, die tendenziell empfindlicher auf Spot-ETF-Flows und makroökonomische Katalysatoren reagieren als auf Zyklus-Narrative.
Marktauswirkung
Auch die Spot-ETF-Abflüsse haben sich laut dem Bericht in den vergangenen zwei Wochen verlangsamt, was ein weiteres Entspannungssignal über die On-Chain-Stille legt. Bitcoin notierte zum Zeitpunkt des Schreibens nahe 62.750 $, tagsüber weitgehend unverändert. Das deutet darauf hin, dass der Markt die Daten verdaut, statt bereits eine Richtungsbewegung einzupreisen. Das Setup lässt BTC zwischen einer schwächeren Verkaufsseite und einer noch vorsichtigen Kaufseite gepinnt. Die 63.000 $-Zone fungiert nun als struktureller Boden, den die Bullen verteidigen müssen, falls die OGs zurückkehren.
Häufig gestellte Fragen
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Was bedeutet es, dass Bitcoin-OGs ihre Verkäufe verlangsamt haben?
Der 90-Tage-Durchschnitt der BTC, die von Coins mit fünf oder mehr Jahren Haltedauer ausgegeben wurden, ist auf 962 BTC gefallen, der niedrigste Wert seit November 2024. Analysten von CryptoQuant zufolge sitzen diese Langfristinhaber ihre Positionen aus, statt nahe der 63.000 $-Marke Gewinne zu realisieren.
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Warum ist das Preisniveau von 63.000 $ für OG-Inhaber relevant?
Analysten von CryptoQuant weisen darauf hin, dass 63.000 $ mit dem Break-even-Punkt für die teuersten BTC übereinstimmt, die diese Gruppe vor fünf Jahren erworben haben könnte. Zu halten statt am Break-even zu verkaufen, entfernt eine zentrale Quelle von Überhangangebot.
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Was ist die Spent Transaction Output (STXO)-Metrik?
STXO erfasst die Bewegung von BTC auf der Blockchain nach Alter der Coins. Wenn ein OG nach einem halben Jahrzehnt der Dormanz Coins bewegt, ist das fast immer ein Vorzeichen für Liquidation oder Gewinnmitnahme. Deshalb beobachten Analysten die Metrik als Proxy für Verkaufsdruck.
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Wie viel BTC haben OGs auf dem Höhepunkt des letzten Zyklus verkauft?
Im Bullenzyklus 2024-2025 überstiegen einzeltägige OG-Verkäufe zeitweise 142.000 BTC. Diese Wellen der Gewinnmitnahme deckelten Bitcoin-Rallyes über 100.000 $ immer wieder.
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Was entschärft den Verkaufsdruck auf Bitcoin aktuell noch?
Den Daten zufolge haben auch die Spot-Bitcoin-ETF-Abflüsse in den vergangenen zwei Wochen nachgelassen. Die Kombination aus ruhigerer Langfristverteilung und leichteren ETF-Abflüssen verschiebt den marginalen Verkäufer hin zu kurzfristigeren Akteuren.
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