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U.S. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 25. Juni 696 Millionen Dollar an Nettorücknahmen und verlängerten damit die Abflussserie auf sechs aufeinanderfolgende Tage. Der Verkaufsdruck kam in derselben Sitzung, in der die Kern-PCE-Inflation bei 3,4 % im Jahresvergleich lag, ein hartnäckiger Wert, der der Federal Reserve Spielraum lässt, die Geldpolitik restriktiv zu halten.
Warum es zählt
Das Makro-Umfeld tut genau das, was $BTC-Bullen nicht wollten: Es hält die Fed in restriktiver Haltung, während die ETF-Flüsse, das strukturelle Kaufinteresse der letzten Aufwärtsbewegung, zu einer anhaltenden Belastung werden. Ein Tagesabfluss von 696 Mio. $ gegen einen Kern-PCE-Print von 3,4 % entfernt sowohl das Liquiditätspolster als auch den Zinssenkungs-Auslöser in derselben Sitzung.
Marktauswirkungen
Analysten verwiesen auf das rollierende 4-Jahres-Risiko-Ertrags-Verhältnis realisierter Preise als Beleg dafür, dass $BTC möglicherweise nicht nahe am Zykustief ist. Die Kombination aus sechs aufeinanderfolgenden Tagen mit ETF-Rücknahmen und einem Inflationswert, der der Fed die Zügel der Zinspolitik lässt, bietet kurzfristig wenig Unterstützung für eine strukturelle Wende. Beobachten Sie den nächsten Kern-PCE-Print und ob die ETF-Flüsse ins Positive drehen, bevor Sie Ihre These anpassen.
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Häufig gestellte Fragen
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Wie viel haben Spot-Bitcoin-ETFs am 25. Juni abgezogen?
U.S. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 25. Juni 696 Millionen Dollar an Nettorücknahmen und verlängerten die Abflussserie auf sechs aufeinanderfolgende Tage.
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Was zeigte der Kern-PCE-Inflationsprint?
Die Kern-PCE-Inflation blieb im Jahresvergleich bei 3,4 %, ein hartnäckiger Wert, der der Federal Reserve Spielraum lässt, ihre restriktive Geldpolitik beizubehalten.
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Warum sagen Analysten, dass der Zykustiefpunkt möglicherweise noch nicht erreicht ist?
Analysten verwiesen auf das rollierende 4-Jahres-Risiko-Ertrags-Verhältnis realisierter Preise als Beleg, dass $BTC nicht nahe am Zykustief sein dürfte, zumal ETF-Flüsse vor dem Hintergrund einer falkenhaften Fed zu einer anhaltenden Belastung werden.
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Wie lange dauert die Abflussserie bei Spot-ETFs bereits an?
Die Abflussserie erstreckte sich zum 25. Juni über sechs aufeinanderfolgende Tage, eine anhaltende Umkehr des strukturellen Kaufinteresses, das den vorherigen $BTC-Anstieg getragen hatte.
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Was würde die bärische These entkräften?
Ein weicherer Kern-PCE-Print, der den Weg für Fed-Zinssenkungen öffnet, oder eine Rückkehr zu netto positiven Spot-ETF-Zuflüssen wären die zwei klarsten Signale, dass sich das bärische Bild auflöst.
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