Cboe und S&P prüfen tokenisierte Optionen auf den S&P 500

Cboe Global Markets und S&P Dow Jones Indices haben ihre exklusive Lizenzvereinbarung für Optionen auf den S&P 500 um 25 Jahre bis 2051 verlängert. Zudem erklärten sie, eine mögliche Tokenisierung von Optionskontrakten prüfen zu können. Die Unternehmen nannten weder ein Produkt noch einen Zeitplan für die Einführung oder konkrete Details zur Ausgestaltung. Die Möglichkeit ergänzt jedoch Derivate um eine wachsende Liste traditioneller Finanzprodukte, für die Blockchain-Infrastruktur in Betracht gezogen wird.

Cboe zufolge wurden 2025 mit SPX-Optionen rekordhohe 970,6 Millionen Kontrakte gehandelt, durchschnittlich 3,9 Millionen pro Tag. Der S&P 500 bildet zudem die Grundlage für Anlageprodukte im Wert von Billionen Dollar. Eine mögliche Onchain-Abwicklung entsprechender Derivate könnte daher einen breiten Markt erreichen.

Warum das wichtig ist

Tokenisierte Optionen könnten Vertragsbedingungen wie Basispreise und Verfallsdaten in Smart Contracts abbilden. Onchain-Sicherheiten und automatisierte Abwicklung könnten Prozesse rund um Einschüsse und die Nachhandelsabwicklung vereinfachen, möglicherweise Intermediäre reduzieren und eine frühere Wiederverwendung von Kapital ermöglichen. Das sind mögliche Vorteile, keine Merkmale eines von den Unternehmen angekündigten Produkts.

Die Gespräche passen zu den umfassenderen Tokenisierungsplänen der Wall Street. Nasdaq arbeitet mit Payward an tokenisierten Aktien, die NYSE entwickelt einen rund um die Uhr verfügbaren Handelsplatz für tokenisierte Aktien und ETFs, und DTCC bereitet einen Tokenisierungsdienst für von ihr verwahrte Vermögenswerte vor. S&P DJI hat seine Benchmark ebenfalls für blockchainbasierte Produkte lizenziert, darunter einen Indexfonds mit Centrifuge und ein rund um die Uhr verfügbares Perpetual-Futures-Produkt auf Hyperliquid.

Auswirkungen auf den Markt

Vorerst verlängert die Vereinbarung Cboes exklusive Rechte an SPX-Optionen und schafft einen langen Zeithorizont für eine mögliche Zusammenarbeit, die über traditionelle Indexderivate hinausgeht. Sie bedeutet nicht, dass tokenisierte SPX-Optionen verfügbar sind oder die Unternehmen sich zu ihrer Einführung verpflichtet haben.

Das nächste Signal wird sein, ob Cboe und S&P DJI aus der Idee ein konkretes Produkt machen und Einzelheiten zu Zugang, Sicherheiten und Abwicklung nennen. Das hohe Handelsvolumen bestehender SPX-Optionen macht die Perspektive bemerkenswert. Ohne Produkt und Zeitplan bleibt die Umsetzung jedoch offen.