CFTC-Vorsitzender Mike Selig bezeichnete den Vorstoß der CME, den Handel mit Rohöl-Futures rund um die Uhr per Self-Certifizierung einzuführen, als „völlig unangemessen“, und die Behörde wird die Änderung aussetzen. Die Maßnahme der CFTC stoppt die von der CME selbst zertifizierte Ausweitung der Handelszeiten auf den Benchmark-Rohölkontrakt, bevor sie in Kraft tritt.
Warum es wichtig ist
Self-Certifizierung ist der Schnellweg, den Börsen nutzen, um neue Produkte oder Regeländerungen ohne vorherige CFTC-Genehmigung auf den Weg zu bringen. Es ist ein Privileg, kein Recht, und die seltene öffentliche Rüge des Vorsitzenden signalisiert, dass die Behörde die Nutzung dieses Mechanismus durch die CME bei einem Benchmark-Ölkontrakt als Überschreitung ansieht. Seligs wörtliche Aussage „völlig unangemessen“ ist eine Formulierung, die binnen Stunden durch den Rest der Branche wandert.
Marktauswirkungen
Für die CME sind die unmittelbaren Kosten prozeduraler Natur: Der Aufschub erzwingt eine formelle Einreichung und ein öffentliches Stellungnahmeverfahren zur Änderung der Handelszeiten statt eines stillen Go-Live. Für andere in den USA registrierte Handelsplätze, die sich bei neuen Derivaten auf die Self-Certifizierung stützen, ist die Botschaft ein Warnschuss. Ölhändler behalten vorerst den bestehenden Handelskalender, und jede Neupositionierung rund um einen 24/7-Rohöl-Komplex pausiert, bis das CFTC-Verfahren abgeschlossen ist.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat der CFTC-Vorsitzende konkret zum 24/7-Plan der CME für Rohöl-Futures gesagt?
CFTC-Vorsitzender Mike Selig bezeichnete den selbst zertifizierten Vorstoß der CME, den Handel mit Rohöl-Futures auf 24/7 auszuweiten, als „völlig unangemessen“ und kündigte an, die Behörde werde die Änderung aussetzen.
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Was ist Self-Certifizierung an den US-Derivatemärkten?
Self-Certifizierung ist der Mechanismus, mit dem Börsen neue Produkte oder Regeländerungen ohne vorherige CFTC-Genehmigung einführen, wobei die Einreichung ab Eingang als wirksam gilt. Es ist ein Privileg, kein Recht, und die CFTC kann eine Self-Certifizierung nachträglich aussetzen oder ablehnen.
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Warum ist Seligs Wortwahl für die übrige Derivatebranche bemerkenswert?
Es ist selten, dass ein amtierender CFTC-Vorsitzender die Nutzung der Self-Certifizierung durch einen systemrelevanten Handelsplatz öffentlich als „völlig unangemessen“ bezeichnet. Es signalisiert, dass die Behörde bereit ist, eine führende Börse wegen ihres Umgangs mit dem Regelerlass-Schnellweg öffentlich…
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Was geschieht nun mit dem 24/7-Plan der CME für Rohöl-Futures?
Der Aufschub der CFTC stoppt die selbst zertifizierte Ausweitung der Handelszeiten durch die CME, bevor sie in Kraft tritt. Die CME muss ein formelles Einreichungs- und öffentliches Stellungnahmeverfahren bei der Behörde durchlaufen, damit die Änderung vorankommt.
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Wirkt sich dies auf den laufenden Rohölhandel an der CME aus?
Keine unmittelbaren Änderungen für Händler. Der bestehende Handelskalender für Rohöl-Futures bleibt bestehen, solange das CFTC-Verfahren zur Ausweitung der Handelszeiten läuft.
Benjamin Cowen
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