Circle-Aktie fällt 8 %: Stripe & BlackRock starten Open USD

Die Circle-Aktie verlor am Dienstagmorgen im Handel bis zu 8 %, nachdem Open Standard, ein unabhängiges Unternehmen, hinter dem Stripe, Coinbase, Mastercard, Visa und BlackRock stehen, Open USD vorgestellt hat. Der neue Stablecoin soll etablierte Emittenten wie USDC herausfordern. Zum Konsortium gehören mehr als 140 Partner aus den Bereichen Zahlungsverkehr, Banken, Fintech und Krypto. Geleitet wird das Projekt von Zach Abrams, Mitgründer von Bridge, dem Stablecoin-Infrastrukturanbieter, den Stripe 2024 übernommen hat.

Warum das wichtig ist

Open USD zielt auf die strukturelle Ökonomie der Stablecoin-Emission ab, statt im Wettbewerb um die Token-Verteilung anzutreten. Die Plattform ermöglicht es Partnern, ohne Gebühren zu minten und zu redeemieren, und leitet die Erträge aus den zugrunde liegenden US-Staatsanleihen abzüglich einer Managementgebühr an die teilnehmenden Unternehmen zurück. Emittenten wie Circle haben historisch den Großteil dieser Zinserträge einbehalten, und dies ist zur zentralen Einnahmequelle des Geschäfts geworden. Open Standard versteht die Governance als gemeinschaftlich unter den Mitgliedern, statt von einem einzelnen Emittenten kontrolliert zu werden, und greift damit das Modell des Global Dollar Network auf, das Paxos gemeinsam mit Robinhood, Kraken und Galaxy Digital betreibt.

Auswirkungen auf den Markt

Circles USDC liegt bei rund 73 Milliarden US-Dollar im Umlauf und positioniert das Unternehmen als regulierten institutionellen Stablecoin. Tethers USDT dominiert mit nahezu 145 Milliarden US-Dollar über den Handel und Flows in Schwellenländern. Citi prognostiziert, dass der breitere Stablecoin-Markt von heute mehr als 300 Milliarden US-Dollar auf 4 Billionen US-Dollar bis 2030 wachsen wird, und der Wettbewerb verlagert sich von der Token-Emission hin zur Frage, wer das zugrunde liegende Netzwerk kontrolliert. Über die prominenten Unterstützer hinaus umfasst die Launch-Liste von Open Standard BNY, Standard Chartered, DBS, U.S. Bank, Shopify, Google, IBM, Mercado Pago, Fireblocks, Anchorage Digital, MetaMask, Aave, Solana, Polygon und Ripple. Für Circle stellt sich die Frage, ob das Konsortium von der Ankündigung zur tatsächlichen Token-Verteilung in dem Maßstab gelangen kann, den USDC über Jahre aufgebaut hat.