CoinDesk
Der US-Senat hat den Clarity Act auf September verschoben und lässt die Marktstrukturgesetzvorlage für digitale Vermögenswerte nach monatelangen Verhandlungen in der legislativen Schwebe. Die Banken warten nicht auf Washington.
JPMorgan wickelt seit Jahren institutionelle Zahlungen über seine Kinexys-Plattform ab und meldet ein kumuliertes Transaktionsvolumen von mehr als 3 Billionen Dollar. Zudem bietet die Bank nun JPMD an, einen Einlagen-Token für institutionelle Kunden. Im Juni erklärten siebzehn große Finanzinstitute, darunter JPMorgan, Bank of America, Citi und Wells Fargo, dass The Clearing House tokenisierte Einlagen onchain abwickeln und abrechnen werde, mit einem angepeilten Zieljahr 2027.
Dasselbe Muster breitet sich über die größten Banken hinaus aus. Im März wurden Huntington, First Horizon, M&T Bank, KeyCorp und Old National Designpartner des Cari Network, eines bankgeführten tokenisierten Einlagennetzwerks unter der Leitung des ehemaligen Comptroller of the Currency Gene Ludwig und betrieben von Prividium, einer datenschutzorientierten Layer 2 auf Basis von ZKsync. In den vergangenen vier Monaten sind mehr als 30 Institute beigetreten, weitere 40 befinden sich in aktiver Diskussion. Zusammen repräsentieren sie Institute mit gemeinsamen Vermögenswerten von mehr als 10 Billionen Dollar.
Warum es zählt
Die architektonische Frage ist längst nicht mehr, ob Banken Einlagen onchain bringen werden. Das tun sie bereits. Die eigentliche Frage lautet, ob bankgeführte Netzwerke miteinander kommunizieren können. Ein tokenisierter Einlagenanspruch ist eine Forderung gegenüber einer bestimmten Bank, kein universeller Token, und keine Brücke verwandelt die Verbindlichkeit eines Instituts in die eines anderen. Interoperabilität kam historisch durch das Clearing, und tokenisierte Onchain-Einlagen benötigen dieselbe Maschinerie: Einlösung, Neuausgabe, Netting und Residualverrechnung in Zentralbankgeld. Das System muss nun gleichzeitig Standards erfüllen, denen die alten Schienen nie gegenüberstanden: Privatsphäre, Neutralität und Überprüfbarkeit, alles auf einmal.
Auswirkungen auf den Markt
Der Clarity Act wird tokenisierte Einlagen nicht direkt regulieren. Was er klären kann, ist der Perimeter der Märkte für digitale Vermögenswerte, in denen von Banken ausgegebenes Geld mit regulierten Stablecoins konkurrieren wird. Damit würde er den Rahmen vollenden, den der GENIUS Act begonnen hat.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Clarity Act und warum ist seine Verschiebung auf September für die Kryptomärkte relevant?
Der Clarity Act ist die Marktstrukturgesetzvorlage des US-Senats für digitale Vermögenswerte, die die Zuständigkeit über Token und Vermittler definiert. Seine Verschiebung auf September lässt den Wettbewerbsperimeter zwischen Bankengeld, Stablecoins und anderen digitalen Vermögenswerten ungeklärt und blockiert die…
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Wie viel Geld ist bereits auf tokenisierte Einlagenschienen von Banken geflossen?
Die Kinexys-Plattform von JPMorgan hat ein kumuliertes Transaktionsvolumen von mehr als 3 Billionen Dollar verarbeitet, und die Bank bietet nun JPMD an, einen Einlagen-Token für institutionelle Kunden. Das Cari Network zählt mehr als 30 Mitgliedsinstitute mit gemeinsamen Vermögenswerten von mehr als 10 Billionen…
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Was ist der Unterschied zwischen einem tokenisierten Einlagenanspruch und einem Stablecoin?
Ein tokenisierter Einlagenanspruch ist eine Forderung gegenüber einer bestimmten Geschäftsbank und bleibt auf deren Bilanz, vollständig als Einlage reguliert. Ein Stablecoin wird in der Regel von einer Nicht-Bank-Entität gegen segregierte Reserven ausgegeben und unterliegt einem anderen Regulierungsregime. Beide…
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Warum lassen sich tokenisierte Einlagen verschiedener Banken nicht einfach miteinander verbrücken?
Ein tokenisierter Einlagenanspruch ist eine Verbindlichkeit einer bestimmten Bank, und kein Token-Standard oder keine Brücke kann die Verbindlichkeit eines Instituts in die eines anderen verwandeln. Interoperabilität im Bankwesen kam historisch durch Clearing zustande: Der Token der sendenden Bank wird eingelöst, die…
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Was würde der Clarity Act im September für die Bank-Tokenisierung tatsächlich freischalten?
Die Gesetzvorlage wird tokenisierte Einlagen nicht direkt regulieren, aber eine geklärte Zuständigkeit über die Märkte für digitale Vermögenswerte würde Bankvorständen und Prüfern signalisieren, dass der Aufbau gemeinsamer Onchain-Infrastruktur eine überwachte Tätigkeit mit bekannten Regeln ist. Diese Sicherheit ist…
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