Der US500-Futures-Kontrakt von Coinbase überschritt innerhalb weniger Tage nach dem Launch die Marke von 100 Millionen Dollar Matched Volume. Brian Armstrongs Chart vom 28. August wies den rollierenden 24-Stunden-Umsatz nahe dem 25.–26. August mit rund 104 Millionen Dollar aus. Als der Beitrag online ging, zeigte die Produktseite einen deutlich kühleren Wert: 7,22 Millionen Dollar 24-Stunden-Volumen gegenüber 3,01 Millionen Dollar Open Interest, bei einer Funding-Rate von leicht negativen 0,0001 %. Das Produkt selbst erklärt, warum das Experiment über eine Launch-Statistik hinausreicht: Coinbase importierte den stündlichen Krypto-Funding-Mechanismus und platzierte ihn in einem fünfjährigen, bar abgerechneten Aktienindex-Future, der den US-Marktregeln unterliegt und über Nodal Clear gecleart wird.
Warum es zählt
Das ist die strukturelle Geschichte hinter der Schlagzeilenzahl. Coinbases Self-Certification vom 30. Juli bei der CFTC definiert US500 als langlaufenden, in USD abgerechneten Aktienindex-Future statt als Perpetual, mit Verfall im Dezember 2030 für den ersten Kontrakt. Der Funding-Rate-Mechanismus, der Krypto-Perpetuals erlaubt, dem Spot zu folgen, gilt weiterhin: Coinbase Derivatives berechnet den Satz stündlich aus der Futures-Spot-Basis und aggregiert die Zahlungen bei den Mittags- und Tagesabschluss-Marginläufen. Inhaber erhalten über den Futures-Kontrakt ein bar abgerechnetes Preis-Exposure statt einer Lieferung der zugrunde liegenden Aktien, sodass Positionen keine Eigentums- oder Aktionärsstimmrechte an den zugrunde liegenden Unternehmen mit sich bringen. Der Kontrakt folgt einem regulierten Marktkalender mit Handel von Sonntag 20:00 Uhr ET bis Freitag 17:00 Uhr ET, ohne Feiertage, und mit Börsenpositionslimits, Preislimits und marktweiten Circuit Breakern in Kraft. Der Benchmark ist der MarketVector Top 500 US Profitable Companies Continuous Index (MVPUSC), ein Index mit 501 Komponenten, der am 7. August startete und trotz des ähnlichen Namens nicht dem S&P 500 entspricht.
Marktauswirkung
Die Volumensfrage ist, ob Trader den Kontrakt nach dem Launch-Schub weiter nutzen. Der Matched-Umsatz von 104 Mio. $ lag beim rund 2,4-Fachen des späteren Werts von 7,22 Mio. $, aber die beiden Zahlen messen Unterschiedliches: Die erste ist rollierendes Volumen, die zweite erfasst sowohl Volumen als auch eine Momentaufnahme des Open Interest in Höhe von 3,01 Mio. $.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der Coinbase-US500-Futures-Kontrakt?
Ein fünfjähriger, in USD abgerechneter Aktienindex-Future, der unter CFTC-Aufsicht über Nodal Clear gecleart wird und den MarketVector Top 500 US Profitable Companies Continuous Index (MVPUSC) abbildet, mit Barausgleich und Verfall im Dezember 2030 für den ersten Kontrakt.
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Wie funktioniert die Funding-Rate bei US500-Futures?
Coinbase Derivatives berechnet den Satz stündlich aus der Differenz zwischen Futures- und Spot-Markierungen. Das Clearinghaus aggregiert diese stündlichen Zahlungen bei den Mittags- und Tagesabschluss-Marginläufen und wendet sie als Baranpassungen an, derselbe Funding-Mechanismus wie bei Krypto-Perpetuals.
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Warum fiel das Volumen von 104 Mio. $ auf 7,22 Mio. $?
Die beiden Zahlen messen unterschiedliche Zeitfenster. Die 104 Mio. $ waren rollierendes 24-Stunden-Matched-Volume nahe dem 25.–26. August, während der 7,22-Mio.-$-Wert von der Produktseite etwa 15 Stunden nach Armstrongs Beitrag stammte. Matched-Umsatz kann auch wiederholten Handel mit demselben Kapital enthalten,…
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Ist der US500-Kontrakt 24/7 wie Krypto-Perpetuals?
Nein. US500 folgt einem regulierten Marktkalender mit Handelszeiten von Sonntag 20:00 Uhr ET bis Freitag 17:00 Uhr ET, ohne Feiertage, und operiert unter Positionslimits, Preislimits und marktweiten Circuit Breakern.
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Wie unterscheidet sich der MVPUSC-Index vom S&P 500?
MVPUSC ist der MarketVector Top 500 US Profitable Companies Continuous Index, der am 7. August startete und zum 28. August 501 Komponenten umfasste. Er nutzt einen separaten Anbieter und eine eigene Methodik, sodass Trader ein Exposure gegenüber dem proprietären Benchmark von MarketVector erhalten und nicht gegenüber…
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