Der 30-Tage einfache gleitende Durchschnitt des Handelsvolumens von US-Spot-Bitcoin-ETFs ist von 4,4 Milliarden USD pro Tag im Oktober 2025 auf 0,96 Milliarden USD pro Tag gefallen, was einem Rückgang von 78 % über einen Zeitraum von etwa acht Monaten entspricht. Die Daten, die von Glassnode stammen, markieren einen der schärfsten nachhaltigen Rückgänge der institutionellen Handelsaktivitäten seit der Einführung von Spot-BTC-ETFs Anfang 2024.
Warum es wichtig ist
Der Rückgang des ETF-Volumens steht nicht allein. Glassnode hat separat den 30D-SMA des gesamten Handelsvolumens von Bitcoin-Treasury-Unternehmen — den sogenannten DAT-Aktien — verfolgt und einen Rückgang von 49 % von 34,2 Milliarden USD pro Tag im Dezember 2025 auf 17,4 Milliarden USD pro Tag heute festgestellt. Sowohl der ETF-Kanal als auch der Kanal für börsennotierte Aktien erzählen die gleiche Geschichte: Die spekulative Nachfrage nach Bitcoin-Engagements durch traditionelle Finanzinstrumente hat sich seit ihrem Höchststand Ende 2025 stark zurückgezogen.
Marktauswirkungen
Die Konvergenz dieser beiden Signale ist wichtig, da ETFs und DAT-Aktien die beiden Hauptkanäle darstellen, über die TradFi-Teilnehmer BTC ohne direkten Besitz von Spot erwerben können. Wenn beide gleichzeitig komprimiert werden, deutet dies darauf hin, dass der Rückzug strukturell ist und nicht einfach eine Rotation zwischen den Instrumenten darstellt. Glassnode weist darauf hin, dass das spekulative Interesse an DAT-Aktien eng mit dem BTC-Spotpreis korreliert — als der Spot zurückging, folgte die gehebelte Exposition durch Treasury-Instrumente, wodurch die Aktivität etwa halbiert wurde im Vergleich zu den Höchstständen. Investoren, die auf eine Erholung des institutionellen Engagements warten, sollten darauf achten, dass sich der 30D-SMA des ETF-Volumens stabilisiert und umkehrt, bevor sie den breiteren Trend als erschöpft betrachten.
Häufig gestellte Fragen
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Fallen sowohl das Handelsvolumen von US-Spot-ETFs als auch das von Bitcoin-Treasury-Unternehmen gleichzeitig?
Ja. Der 30D-SMA des Handelsvolumens von US-Spot-BTC-ETFs ist um 78 % von seinem Höchststand im Oktober 2025 gefallen, während die Handelsvolumina von DAT-Aktien um 49 % von ihrem Höchststand im Dezember 2025 gesunken sind — beide ziehen gleichzeitig zurück, anstatt zu rotieren.
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Was signalisiert der gleichzeitige Rückgang der ETF- und DAT-Aktienvolumina über die institutionelle Nachfrage?
Wenn beide Hauptkanäle der TradFi für Bitcoin-Engagement gleichzeitig komprimiert werden, deutet dies auf einen strukturellen Rückzug des spekulativen Interesses hin, anstatt auf einen Wechsel zwischen den Instrumenten. Glassnode verknüpft den Rückgang der DAT-Aktien direkt mit dem Rückgang des BTC-Spotpreises.
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Welche Kennzahl würde anzeigen, dass die institutionelle BTC-Nachfrage sich erholt?
Eine Stabilisierung und Umkehrung im 30D-SMA des Handelsvolumens von US-Spot-ETFs von dem aktuellen Niveau von 0,96 Milliarden USD/Tag wäre das klarste frühe Signal dafür, dass das Engagement der TradFi sich wieder aufbaut.
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