Delphi Digital hat einen Backtest über jedes mögliche 5-Jahres-Haltefenster für Bitcoin, Ethereum und Solana durchgeführt, basierend auf täglichen Kursdaten seit Mai 2016, wobei die Renditen für ETH und SOL Staking-Erträge einschließen. Das Ergebnis: 5-Jahres-Einstiege in die drei Schwergewichte waren fast universell profitabel.
Warum das wichtig ist
Bitcoin verzeichnete im gesamten Sample nur 11 negative 5-Jahres-Fenster, mit einem schlimmsten Drawdown von rund -13 %. Ethereum und Solana wiesen im selben Zeitraum null negative 5-Jahres-Perioden auf. Die mediane 5-Jahres-Rendite für BTC lag bei über 8x, für ETH bei nahezu 13x. Zum Vergleich: Nvidias Rendite von rund 14x über die vergangenen fünf Jahre entspricht in etwa der historischen 5-Jahres-Rendite im dritten Quartil sowohl für BTC als auch für ETH – ein nützlicher Realitätscheck für alle, die Crypto-Renditen als exotisch einordnen.
Auswirkungen auf den Markt
Die Lesart ist strukturell, nicht direktional: Über fast ein Jahrzehnt rollierender Fenster war die Verweildauer im Markt ein deutlich verlässlicherer Vorteil als das Entry-Timing bei den drei größten Crypto-Assets. Die 11 BTC-Verlustfenster häufen sich um Zyklushochs, an denen Kapital in der letzten Etappe einer Übertreibungsbewegung eingesetzt wurde, was zeigt, dass die Einstiegsbewertung weiterhin relevant ist – doch der Boden auf einem 5-Jahres-Horizont war bemerkenswert flach. Für Allokateure, die BTC und ETH gegen langlaufende Tech-Vergleichswerte abgleichen, liefert der Backtest ein klares Gegenargument zur Erzählung, Crypto sei „einzigartig volatil“, gemessen über den Haltezeitraum, den die meisten institutionellen Mandate tatsächlich fahren.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat der 5-Jahres-Backtest von Delphi Digital konkret gemessen?
Delphi hat jedes mögliche 5-Jahres-Haltefenster für Bitcoin, Ethereum und Solana anhand täglicher Kursdaten seit Mai 2016 getestet, wobei die Renditen für ETH und SOL Staking-Erträge einschließen. Ziel war es, abzubilden, wie oft ein zufälliger 5-Jahres-Einstieg mit Gewinn oder Verlust endete.
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Wie viele negative 5-Jahres-Fenster verzeichnete jedes Asset?
Bitcoin verzeichnete im gesamten Sample 11 negative 5-Jahres-Fenster mit einem schlimmsten Drawdown von rund -13 %. Ethereum und Solana kamen im selben Fenster-Set auf null negative 5-Jahres-Perioden.
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Wie hoch waren die medianen 5-Jahres-Renditen?
Die mediane 5-Jahres-Rendite für Bitcoin lag bei über 8x, für Ethereum bei nahezu 13x. Solanas Median wurde im Ausgangsmaterial nicht genannt, wurde aber gemeinsam mit ETH und SOL als Gruppe ohne Verlustfenster ausgewiesen.
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Wie schneidet das im Vergleich zu klassischen Tech-Aktien ab?
Delphi verwies auf Nvidias Rendite von rund 14x über die letzten fünf Jahre als Benchmark und stellte fest, dass diese in etwa der historischen 5-Jahres-Rendite im dritten Quartil für BTC und ETH entspricht. Diese Einordnung widerspricht der Vorstellung, Cryptos Langfristrenditen seien im Vergleich zu Mega-Cap-Tech…
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Was ist der praktische Rat für Investoren?
Verweildauer im Markt war historisch ein deutlich verlässlicherer Vorteil als das Entry-Timing bei den drei größten Crypto-Assets. Die 11 BTC-Verlustfenster häufen sich um Zyklushochs, daher bleibt die Einstiegsbewertung relevant – doch der Boden auf einem 5-Jahres-Horizont war flach.
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