Der US-Dollar-Index dürfte vor Jahresende in Richtung einer wahrscheinlichen Fed-Zinserhöhung deutlich zulegen, mit einer Zielzone von 104 bis 105 bis 2027 oder 2028, so ein neues Video von Investing Through the Cycles. Der Moderator ordnet den Call in ein 90er-Jahre-Analogon ein: In jenem Zyklus sprang der DXY direkt zeitgleich mit einer Fed-Zinserhöhung nach einer längeren Pause von rund 90 auf 97 und stieg weiter, bis der nächste Senkungszyklus begann. Stand 9. September veranschlagte er die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung auf 60%, wobei der September selbst als reale Möglichkeit galt.
Why it matters
Für Risikoanlagen war ein stärkerer Dollar historisch gesehen ein Gegenwind, der die globalen Finanzierungsbedingungen verschärft und Kapital aus den Schwellenländern und dem Kryptobereich abgezogen hat. Der Moderator argumentiert, dass das 2018er-Setup nur oberflächlich wie eine Vorlage aussieht; das sauberere Analogon ist der Zyklus der mittleren 1990er Jahre: Erhöhung, Pause, Senkung, dann wieder Erhöhung. In dieser Abfolge wartete der Dollar nicht darauf, dass die Fed den Schritt bestätigte; er begann rund einen Monat vor der Zinserhöhung zu laufen und setzte dies fort, bis die Senkungen wieder einsetzten. Er weist zudem darauf hin, dass der Dollar in Trumps erster Amtszeit einen ähnlichen Verlauf von unten, seitwärts, dann aufwärts nahm und seinen Anstieg am 608. Tag jener Administration begann. Gold, fügt er hinzu, wittert dieses Muster bereits und tut sich seit Wochen schwer.
Market impact
Ein Ausbruch des DXY aus den aktuellen Tiefs würde Bitcoin und die breitere Risikobereitschaft belasten, sollte sich der vom Moderator skizzierte Pfad bestätigen. Er überträgt das Muster auf die Bitcoin-Dominanz im vorherigen Zyklus: drei tiefere Tiefs, gefolgt von einem vierten leicht tieferen Tief vor der Umkehr, wobei er argumentiert, dass der Ausschluss von Stablecoins aus der Dominanz-Metrik eine Higher-Low-Struktur offenbart, die zur Aufwärts-These beim DXY passt. Wahrscheinlichster Pfad laut Video: ein Tief finden, Rally, Rückzug, dann auf dem Weg zur Zinserhöhung weiter nach oben. Invalidiert durch einen entscheidenden Bruch unter die jüngsten DXY-Swing-Tiefs. Das Ziel von 104 bis 105 liegt auf der langfristigen Trendlinie, die der Index seit Jahren respektiert.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist der DXY und warum ist er für Krypto relevant?
Der DXY bildet den US-Dollar gegenüber einem Korb wichtiger Währungen ab. Ein stärkerer Dollar verschärft die globalen Finanzierungsbedingungen und hat Bitcoin sowie andere Risikoanlagen historisch belastet, da sie für Inhaber außerhalb der USA relativ teurer werden.
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Wie lautet ITC's Argument für einen steigenden DXY?
Der Moderator von Investing Through the Cycles argumentiert, der Dollar werde ein Tief finden, auf Erwartungen einer Fed-Zinserhöhung anziehen und dann weiter steigen, bis der nächste Senkungszyklus beginnt. Die Zielzone sieht er bis 2027 oder 2028 bei 104 bis 105.
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Warum ist das 90er-Jahre-Analogon für den DXY relevant?
In jenem Zyklus erhöhte, pausierte und senkte die Fed, um dann erneut zu erhöhen. Der Dollar sprang rund um die Spätphasen-Erhöhung von etwa 90 auf 97 und stieg weiter bis zur nächsten Senkungsrunde. Laut Moderator ist dieses Muster, nicht 2018, die bessere Vorlage für das aktuelle Setup.
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Was würde ITC's bullishe DXY-These invalidieren?
Ein entscheidender Bruch unter die jüngsten DXY-Swing-Tiefs würde eine Neubewertung erforderlich machen. Der Moderator weist zudem darauf hin, dass der Ausschluss von Stablecoins aus der Bitcoin-Dominanz eine Higher-Low-Struktur ergibt, die den DXY-Aufwärtspfad stützt.
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Wie hoch schätzt ITC die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung?
Der Moderator veranschlagte die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung am 9. September auf 60%, wobei der September selbst als reale Möglichkeit galt.
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