US-Spot-ETH-ETFs verzeichneten am 5. Okt. Nettoabflüsse von 50,76 Mio. $. Damit setzte sich die Abflussserie auf fünf Handelstage fort. Seit dem 29. Sept. haben die Fonds 205,88 Mio. $ verloren. Die kumulierten Nettozuflüsse sanken dadurch auf rund 13,75 Mrd. $, während ETH bei etwa 2.711 $ gehandelt wurde. Auch Derivatehändler verkaufen aggressiv. Dennoch liegt ETH weiterhin rund 44 % über dem Niveau vom 6. Aug.
Warum das wichtig ist
Die Verkaufssignale kommen bislang nicht aus allen Teilen der Ethereum-Anlegerschaft. Santiments Kennzahl Age Consumed, die zuvor ruhende Coins erfasst, die wieder onchain bewegt werden, sprang am 30. Sept. auf 580 Mio. Token-Tage. Das war etwa das Neunfache des Wochentagsdurchschnitts im September und der höchste Wert seit dem 2. Juni. Die Börsenbestände stiegen an diesem Tag jedoch nur um rund 18.000 ETH und sanken am 1. Okt. anschließend um etwa 21.000 ETH. Das steht im Gegensatz zum Anstieg um mehr als 140.000 ETH nach dem vorherigen größeren Ausschlag der Age-Consumed-Kennzahl im Juni. Die Bewegungen im September könnten daher auf Verwahrungstransfers, Staking oder eine Neuordnung von Wallets zurückgehen.
Auswirkungen auf den Markt
Daten zum Derivatemarkt zeigen aggressive Verkäufe bei gleichzeitig geringerem Hebel. Ethereums geschätzte Leverage Ratio fiel auf 0,66 und damit auf den niedrigsten Stand seit sieben Monaten. Das offene Interesse an ETH bei Binance lag unterdessen weiter bei rund 3,3 Mrd. $, gegenüber etwa 2,3 Mrd. $ am 6. Aug. Das kumulative Netto-Taker-Volumen von Binance fiel vom 21. Aug. bis zum 5. Okt. von 1,94 Mrd. $ auf -1,36 Mrd. $. Die Wende um 3,30 Mrd. $ deutet darauf hin, dass Verkäufer zunehmend gegen bestehende Kauforders ausführen.
Wenn ETH diese Verkäufe weiter auffängt und die Börsenbestände begrenzt bleiben, könnten Short-Positionen in Bedrängnis geraten, insbesondere wenn die Funding-Raten dauerhaft negativ werden. Das bearishe Szenario würde sich verstärken, falls die ETF-Abflüsse anhalten und die Börsenbestände deutlich steigen. Derzeit ziehen institutionelle Abflüsse, Onchain-Bewegungen und Verkäufe am Derivatemarkt in unterschiedliche Richtungen. Der ETH-Kurs hat sich bislang jedoch behauptet.
Häufig gestellte Fragen
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Wie hoch waren die Abflüsse aus US-Spot-ETH-ETFs seit dem 29. Sept.?
Bis zum 5. Okt. verzeichneten sie Nettoabflüsse von 205,88 Mio. $, davon 50,76 Mio. $ allein am 5. Okt.
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Was zeigte der Ausschlag der Kennzahl Age Consumed bei Ethereum?
Santiment registrierte am 30. Sept. 580 Mio. Token-Tage, etwa das Neunfache des Wochentagsdurchschnitts im September. Die Kennzahl erfasst zuvor ruhende Coins, die wieder onchain bewegt werden.
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Ging der Anstieg von Age Consumed mit einem deutlichen Anstieg der Börsenbestände einher?
Nein. Die Börsenbestände stiegen am 30. Sept. um etwa 18.000 ETH und fielen am folgenden Tag um rund 21.000 ETH. Das reicht nicht als Beleg für breite Verkäufe.
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Was sagt Binances ETH-CVD über den Derivatehandel aus?
Der Wert fiel vom 21. Aug. bis zum 5. Okt. von 1,94 Mrd. $ auf -1,36 Mrd. $. Das deutet darauf hin, dass aggressive Verkäufer zunehmend über bestehende Orders hinweg ausführten.
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Was könnte das bearishe Szenario für ETH verstärken oder abschwächen?
Anhaltende ETF-Abflüsse zusammen mit deutlich steigenden Börsenbeständen würden den Verkaufsdruck erhöhen. Begrenzte Reserven und ein widerstandsfähiger Kurs trotz Verkäufen am Derivatemarkt könnten Short-Positionen in Bedrängnis bringen.
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