Ethereum-Layer-2-Gebühren sind so stark gefallen, dass Vitalik Buterin inzwischen sagt, den meisten L2-Chains fehle ein klarer Zweck. Der Stage-2-Rollup-Standard des Netzwerks ist bei konformen Projekten weiterhin praktisch leer.
Warum es zählt
Die ursprüngliche L2-These war einfach: Ausführung bündeln, Batches an Ethereum posten, dessen Sicherheit erben und einen Bruchteil der L1-Gebühr zahlen. Diese Ökonomie funktionierte, als L1-Gas routinemäßig über 30 gwei lag und ein Swap einen Nutzer $5 bis $15 kostete. Da L1-Gas inzwischen über lange Strecken im einstelligen gwei-Bereich gehandelt wird und der Blob-Durchsatz nach Dencun die L2-Blob-Kosten nahe null hält, hat sich die Lücke geschlossen, die die Rollups arbitragiert haben. Viele L2-Transaktionen kosten jetzt weniger als einen Cent, unterbieten die Kosten für das Posten des Batches selbst und untergraben die Gebührenmarge, die die Sequencer-Einnahmen finanziert hat.
Stage 2 sollte die Vertrauensseite desselben Problems lösen. Indem der Standard keine Upgrade-Keys, keinen Security Council und vollständig onchain liegende Fraud- oder Validity-Proofs verlangt, sollten Nutzer eine L2 wie das L1 behandeln können statt wie eine custodial Sidechain. Fast zwei Jahre nach Veröffentlichung des Frameworks ist das Register weiterhin faktisch leer, und Vitaliks Lesart ist, dass die Chains, die Stage 2 am nötigsten gehabt hätten, bereits die Nutzerbasis verloren haben, die es eingefordert hätte.
Marktauswirkungen
Der DeFi-Befund ist brutal. Liquidität, die während der Gebührenspitze 2023-2024 zu L2s migrierte, sitzt nun auf Chains fest, deren einziges Differenzierungsmerkmal günstiger Blockspace war, während die Apps und Nutzer, denen die Marke einer bestimmten L2 wichtig war, weitgehend weitergezogen sind. Projekte, die ihre Treasuries auf Sequencer-Einnahmen, MEV-Abschöpfung oder Token-Incentive-Emissionen aufgebaut haben, gehen die Puste aus, da die Gebühreneinnahmen wegbrechen und Incentive-Budgets gestrichen werden.
Häufig gestellte Fragen
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Was hat Vitalik Buterin tatsächlich über Layer-2-Chains gesagt?
Er argumentierte, dass bei den inzwischen so niedrigen Ethereum-L1-Gebühren den meisten L2s ein klarer Zweck fehle und der Stage-2-Rollup-Standard bei konformen Projekten nahezu leer bleibe.
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Warum fallen die Ethereum-Layer-2-Gebühren so stark?
Der Blob-Durchsatz nach Dencun hat die L2-Data-Availability-Kosten drastisch gesenkt, während L1-Gas lange Strecken im einstelligen gwei-Bereich lag, wodurch die Lücke schrumpft, für deren Arbitrage Rollups konzipiert wurden.
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Was ist der Stage-2-Rollup-Standard?
Es handelt sich um Ethereums Framework, das keine Upgrade-Keys, einen Security Council und vollständig onchain liegende Fraud- oder Validity-Proofs verlangt, damit eine L2 wie das L1 behandelt werden kann und nicht wie eine custodial Sidechain.
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Was bedeutet das für DeFi-Nutzer auf L2s?
Liquidität, die während der Gebührenspitze 2023-2024 migrierte, sitzt nun auf Chains fest, deren einziges Differenzierungsmerkmal günstiger Blockspace war, und Apps und Nutzer, denen die Marke einer bestimmten L2 wichtig war, sind weitgehend weitergezogen.
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Was passiert mit der L2-Token-Ökonomie, wenn die Gebühren einbrechen?
Projekte, die ihre Treasuries auf Sequencer-Einnahmen, MEV-Abschöpfung oder Incentive-Emissionen aufgebaut haben, sehen schrumpfende Gebühreneinnahmen und gekürzte Budgets, und mehreren geht die Puste aus.
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