Bitcoin hit an intraday low of $58,189 on June 25

Bitcoin markierte am 25. Juni ein Intraday-Tief von 58.189 $, bevor er sich wieder in Richtung 60.100 $ zurückkämpfte, obwohl der PCE-Ausweis für Mai mit 4,1 % beim Gesamtwert und 3,4 % beim Kernwert gegenüber dem Vorjahr weitgehend im Rahmen blieb. Die Daten entschärften das unmittelbare Risiko eines inflationären Aufwärtsschocks, doch das Fehlen einer neuen Kaufbereitschaft erzählte die eigentliche Geschichte: Spot-Bitcoin-ETFs verloren am 22. Juni 68,3 Mio. $, am 23. Juni 113,8 Mio. $ und am 24. Juni 469 Mio. $, insgesamt rund 651 Mio. $ über drei Sitzungen. Matt Mena, leitender Krypto-Recherchestratege bei 21Shares, bezeichnete die makroökonomische Verschnaufpause als „a brief exhale“, während Can-Luca Köymen von 21Shares bei Sygnum den geldpolitischen Hintergrund als „print-by-print Fed“ einordnete, bei der der Kern-PCE nun den Ton angibt.

Warum es zählt

Die Bullen-These, dass jeder saubere Inflationsausweis Kapitalströme freisetzen würde, ist gerade an ihrem ersten echten Test gescheitert. Der Gesamt-PCE liegt weiterhin beim Mehr als Doppelten des 2-%-Ziels der Fed, und die Erklärung der Juni-FOMC-Sitzung verwies auf überdurchschnittliche Inflationsunsicherheit mit Risiken, die zur Aufwärtsseite hin verschoben sind, sodass die September-Zinserhöhungswahrscheinlichkeit über 60 % bleibt. Alex Blume von Two Prime argumentierte, dass Bitcoin „struggled in price and in garnering attention“ habe, während KI-Aktien im vergangenen Jahr rund 170 % zugelegt hätten, gegenüber einem Rückgang von 40 % bei $BTC, was bedeutet, dass der makroökonomische Gegenwind nun mit einer sektorweiten Rotation weg von Krypto konkurriert.

Marktauswirkungen

Der Bereich zwischen 59.000 $ und 62.000 $, den die Bullen am 200-Wochen-Durchschnitt verankert hatten, riss am 25. Juni an der unteren Grenze, und ein entscheidender Schlusskurs unter 58.000 $ rückt das Band von 50.000 $ bis 54.000 $ auf die Tagesordnung. Die MSTR von Strategy druckte ein Intraday-Tief nahe 85 $, wobei die bevorzugte STRC mit 89 $ unter pari notierte, womit einer ihrer BTC-Finanzierungskanäle geschlossen wurde und ein kryptospezifischer Belastungsfaktor zusätzlich zur makroökonomischen Decke hinzukam. Auf der anderen Seite erreichte der Accumulation Trend Score von Glassnode 1,0, seinen Höchstwert, wobei große Halter seit dem 5. Juni netto 259.298 $BTC zwischen 59.000 $ und 67.000 $ kauften, dasselbe Erschöpfungssignal, das den Erholungen im März 2020 und nach der FTX-Ära vorausging. Das bullische Szenario benötigt eine Ölpreisentspannung, die sich in weicheren Juni- und Juli-Daten niederschlägt, damit die Fed pausieren kann. Wenn ETF-Abflüsse in diesem Zeitfenster anhalten, bestätigt die PCE-Entspannung eher eine strukturelle Risikoreduktion als einen Wendepunkt.